工廠陷入停滯、廠家配件斷供、經銷商集體維權，眾泰汽車（000980.SZ）正面臨嚴重的內憂外患。

8月19日晚間，眾泰汽車對外披露的半年度業績預告，預計上半年虧損約2.7億~3.2億元，下降188.67%~205.09%，而上年同期則是盈利3.05億元。“受宏觀經濟形勢的影響，汽車行業整體景氣度不高，公司汽車銷量下降，導致公司半年度業績同比有較大幅度下降。”這是眾泰在公告中為業績下滑作出的解釋。數據顯示，今年上半年，眾泰汽車銷量僅為6.49萬輛，同比下降55.3%。

銷量拖累業績是真，但將銷量的下滑完全歸咎于“汽車行業整體景氣度不高”，這被業內認為并不全面。

“拿來主義”徹底失效

眾泰汽車成立20年來，產品長期集中在低端市場，年度銷量在10萬輛級別。2014年，眾泰汽車對外披露的銷量約為16萬輛，但自此以后，中國車市迎來SUV的爆發，作為“拿來主義者”，眾泰快速在市場上推出了包括T600等多款爆款車型，很快迎來銷量的暴漲，2016年眾泰汽車銷量創下歷史新高，超過33萬輛。短暫的上揚曲線之后，2017年，眾泰汽車銷量開始下滑，不過仍然達到了31萬輛；而在2018年，這一數據進一步下降至23萬輛。

進入2019年，SUV市場整體遇冷。來自中國汽車工業協會的數據顯示，1~7月，國內SUV產銷比上年同期分別下降16.2%和11.1%。

銷量下行、利潤驟降，這是整個車市寒流中不少車企正遭遇的困境。以長安汽車（000625.SZ）為例，其在日前發布的半年報預告中就表示，因為銷量下滑，上半年預計虧損19億元~26億元人民幣，較去年同期下降218.04%~261.53%。而吉利汽車（00175.HK）此前發布2019年上半年盈利預警公告也表示，與去年上半年66.7億元凈利比較，預計今年上半年凈利將減少40%左右。一汽轎車（000800.SZ）也預計上半年利潤將比上年同期下降83.93%~88.88%，為900萬元~1300萬元。

市場環境的巨變加劇了眾泰汽車的銷量下滑，前7月累計銷量8.2萬輛，較2018年同期15.9萬輛大跌48.4%，幾近腰斬。

業內人士認為，眾泰之所以銷量大跌的更深層次原因在于，其多年來一直以“拿來主義”為核心路線，忽視了在技術研發和產品上的投入。除了在投入和技術積淀上相當有限之外，值得關注的是，在過去幾年，眾泰以及其母公司鐵牛集團還一直不停地“培育”新的品牌，催生出包括君馬、漢騰在內的品牌，通過“換裝”來贏得市場。

但隨著2018年國內車市的深度調整，這些走機會主義路線的品牌都出現了經營危機，而7月1日全國大部分地區“國六”排放標準的實施，進一步讓危機加重。雖然在6月份的一次針對投資者的問答中，眾泰汽車的董秘表示“公司有國六標準的車”，不過據小編記者了解，在目前已經實施國六標準的城市，經銷商因為沒有提到國六車型而出現“斷供”的情況。而旗下的高端品牌君馬汽車，日前也因為工廠停滯、配件斷供而出現大規模維權。

債務進一步惡化

相較于前述其他車企，利潤雖也都出現下滑，但這些企業的運營整體上還相對保持良性，并且正在通過推出新車等措施鞏固市場。以一汽轎車為例，雖然此前旗下自主品牌乘用車表現一直低迷，但從去年開始對一汽奔騰進行深度調整。去年年底，奔騰推出了全新的奔騰T77車型，今年以來逐漸爬坡，6月銷量已經接近5000輛，7月，奔騰又推出了新的奔騰T33車型，并還將在今年10月份推出旗艦車型奔騰T99，在整個SUV市場完善產品梯度。數據顯示，今年前7月，一汽奔騰銷量累計增長了11.9%，超過7萬輛，7月單月的銷量同比增長109.5%。

而長安汽車旗下的利潤奶牛長安福特，在經歷前期的積極去庫存之后也開始發力，日前一口氣向市場導入了全新?？怂笰ctive、新銳界ST/ST-Line與全新金牛座等三款車型，希望拉動銷量。長安自主品牌7月份銷量同比上升了20%，達到4.5萬輛，今年累計銷量也達到了35.5萬輛，有回暖的跡象。

但眾泰沒有新車可以拉動市場，國六車型的斷供又進一步拖累了其市場表現，而壓死駱駝的最后一根稻草，可能來自于惡化的財務狀況。