保護(hù)投資者和牛市有啥關(guān)系？思考A股認(rèn)為這兩者之間沒啥直接關(guān)系。不要胡思亂想為好。
首先，你看看以前歷次牛市，和保護(hù)投資者有啥關(guān)系嗎？我看沒有吧。米國的投資者保護(hù)那么好，也一樣有熊市。所以，股市的牛熊自有其規(guī)律，但這個(gè)規(guī)律和投資者保護(hù)沒有很大的關(guān)系。如果你以《證券法》修改后加強(qiáng)保護(hù)投資者為依據(jù)入市，希望抓住牛市，我看你要謹(jǐn)慎。這種依據(jù)炒股，邏輯是不足的。
當(dāng)然，即使這次《證券法》修改的投資者保護(hù)措施不能直接引發(fā)牛市，但是這次修改的其它內(nèi)容，卻看引發(fā)牛市！那就是全面實(shí)施注冊制。這個(gè)注冊制對股市太重要了，無論如何強(qiáng)調(diào)都不過分。所以，注冊制倒是很可能引發(fā)牛市。為什么呢？
最簡單的一點(diǎn)，注冊制廢棄了某些機(jī)構(gòu)在企業(yè)上市過程中的權(quán)力尋租。更簡單點(diǎn)來說，就是企業(yè)上市簡單了，不用經(jīng)過那么多環(huán)節(jié)了。這樣，企業(yè)的融資效率會大幅提高，融資成本也會大幅下降。這樣，到二級市場時(shí)，股民接棒的融資價(jià)格也會低很多。具體來說，就是一級市場讓利于二級市場，給了二級市場更大的股價(jià)上漲空間。這個(gè)變革對A股來說是史無前例的，是一個(gè)巨大的政策紅利，很可能引發(fā)牛市。這在歷史上已經(jīng)有過很多先例。例如，2005年的股權(quán)分置改革，就引發(fā)了此后幾年的大牛市。
所以，看政策要看全面，不能只看一點(diǎn)。這次《證券法》修改的意義重大，其中的多項(xiàng)改革觸及股市的根本利益，不止是投資者保護(hù)這么一點(diǎn)。