在投資股票這一行，有很多經(jīng)典的諺語，但是投資者往往都是斷章取義，抗著半句就開跑，一知半解就好為人師。實際上，股票投資中很多耳熟能詳?shù)墓芍V其成立都有一定的前置假設條件。價值投資者經(jīng)常掛在嘴上的越跌越買就是其中之一，這話不知道導致了多少偽價投傾家蕩產。
“股票越跌越要加倉”這句話有失偏頗，換言之一半正確，一半錯誤。越跌越要加倉買入一定有一個前置條件，即股票基本面沒有發(fā)生本質上的惡化，反之越跌越是加倉買入，那距離賬戶破產也就不遠了。
比如：A股市場的大白馬格力電器，貴州茅臺越跌越買沒毛病，但是假設樂視網(wǎng)之流，投資者越跌越買，那就虧的只剩下底褲了。
越跌月要加倉成立的前提條件
股票越跌越買成立有一個必不可少的條件。
市場相對成熟，且股票所在經(jīng)濟處于蒸蒸日上的蓬勃向上期；
股票基本面沒有出現(xiàn)向壞的質變；
投資者有足夠多的現(xiàn)金來源。
1、市場相對成熟，制度相對完善
越跌越買這意味著市場法制化建設和各種監(jiān)管措施相對完善，信息相對透明，換言之，所有的投資者相對公平，站在同一起跑線上投資。
同時股票所在經(jīng)濟體處于向上周期中，整個經(jīng)濟體活躍四射。
比如：巴菲特成功的投資人生，他之所以成功是因為過去100年是國最大、發(fā)展最快的100年，換言之，是時代和國家成就了巴菲特，而不是其它，當然也有個人因素，但是其決定性作用的還是時代和國家。
2、股票基本面沒有出現(xiàn)向壞的質變
開頭咱們簡單說了，越跌越買一定的買值得越跌越買的股票。
值得越跌越買的股票一定是基本優(yōu)良，當前的股價下跌并非股票真實意愿的表達。或者說當前的下跌僅僅是投資者情緒的宣泄。
當負面因素消除之后，股票會快速滿血復活，重新步入上升通道。
3、投資者要有足夠的現(xiàn)金來源
每一個投資可用投資資金一定是有限度的，不可能無限制N多資金。
因為投資者不知道股票會跌到什么時間，跌到什么價位，如果背后沒有足夠的現(xiàn)金流支撐，投資者很容易倒在黎明前。
同時由于沒有足夠的現(xiàn)金支撐，投資者心里壓力會隨著股價下跌而扭曲。
比如：有只券商股票，2007年最高價為34元，當時有個投資者在28買入，資產小有400多萬，然后在24元，18元，14元，9元補倉買入，彈盡糧絕之后，股價繼續(xù)下跌到了6元，這個投資者在7元揮淚出局，因實在承受不了壓力。
對于大部分投資者而言，沒有足夠雄厚的資金實力，沒有強大的心里，沒有精細化研究個股的專業(yè)能力，所以越跌越買這一理念或是被市場淘汰的罪魁禍首。
股票下跌的原因以及應不應該越跌越買？
既然這話有一半正確，那么接下來咱們看看在那些情況下應該越跌越買。
1、經(jīng)濟周期方面
如果股票的下跌是由經(jīng)濟周期或者產業(yè)周期造成的，那就不應該越跌越買，而應該在每一次反彈中賣出離場。
比如當前，新冠肺炎全球蔓延，全球經(jīng)濟處于半停擺狀態(tài)，供應和需求端同時萎縮，經(jīng)濟下行周期明顯，即使有貨幣寬松周期對沖，但這時也不應該越跌越買，因為一旦流動性枯竭，預期轉變，下跌的力度和幅度會超預期。
再比如，2008年之后，我國的鋼筋混泥土經(jīng)濟基本到頂，煤炭行業(yè)和鋼鐵行業(yè)這時就不能越跌越加倉，因為很多個股這輩子也別想重現(xiàn)輝煌。
2、流動性缺失情況下越跌越加倉
市場的漲跌理論上反應經(jīng)濟或者個股的基本面，但這兩者并未完全同步。換言之，很多時間股市的下跌和個股的下跌和基本面無關，僅僅是因為階段性的流動性收緊而導致。市場呈現(xiàn)泥沙俱下的普跌，很多個股是被動下跌。
如果這種情況下，股票越跌越加倉就沒有毛病，因為股票遲早會步入上升趨勢。
例如，2015年滬深股市在去杠桿的大背景下，消費醫(yī)藥和白酒類個股就應該越跌越加倉，當時秉承這一理念的很多基金，在2016年到2019可是賺的盆滿缽滿。其中代表性個股就是五糧液，恒瑞醫(yī)藥等。
3、意外利空來襲，個股基本面無變化應越跌越加倉
優(yōu)質上司公司利空來襲，一定是絕好的加倉時機。因為利空反而凸顯了公司應付危機的能力，體現(xiàn)了管理層面對困難的格局和戰(zhàn)略。
沒有經(jīng)歷意外利空，甚至躺槍而下跌的公司，不算是一家偉大的公司，這話我深表認同。
而且利空來襲時，經(jīng)過理性分析通常都發(fā)現(xiàn)該利空對上市公司影響被人為的放大了，導致一邊倒的市場共識，但這恰好是越跌越加倉的最好標的。
比如：2012年茅臺塑化劑風波，稍微理性想想，不就一個裝酒的容器嘛，這不是啥大問題，而且公司糾錯的成本不高，不會對茅臺造成傷筋動骨的影響，事實證明塑化劑風波的確是長線投資，越跌越加倉最好標的。
4、系統(tǒng)性風險情況下暫避風頭，別與趨勢對著干，不應越跌越加倉
在股市發(fā)生系統(tǒng)性風險時，一定要評估該系統(tǒng)風險的實質影響，重點是影響深度和廣度。
覆巢之下無完卵，別抱著越跌越加倉的理念，教條式的套牢自己。
比如：今年以來股大跌，目前雖然反彈不少，但是明顯國經(jīng)濟大概率進入蕭條，這是系統(tǒng)性風險，且此風險一時半會不會消除，就不應該越跌越加倉。
這不，巴菲特老爺子都認輸止損達航空嘛。
5、主力機構洗盤，應越跌越加倉
股票的完整運行，通常會經(jīng)歷吸籌，洗籌、拉升和派發(fā)這四個階段。
特別在洗籌階段，主力資金會想盡一切辦法清洗意志不堅定的投資者，從而降低后期的拉升成本。
通常，主力洗籌往往陰線不斷，陰線綿綿，或者陰線巨大，周期短。但不管那種情況，其股票的趨勢是不會破壞，量能通常縮小
這時越跌越加倉是正確的姿勢。