上證指數(shù)從2646反彈以來(lái)，截止7月13日收盤(pán)，上證指數(shù)累計(jì)上漲了26.19%，從7月13日創(chuàng)下3458.79之后，股指開(kāi)啟了連續(xù)4天的調(diào)整，最大跌幅達(dá)到了8.01%，于是市場(chǎng)投資者開(kāi)始懷疑牛市是否已經(jīng)結(jié)束了？或者說(shuō)牛市還沒(méi)有開(kāi)始？當(dāng)前點(diǎn)位3300點(diǎn)上下是否可以入場(chǎng)？今天咱帶著這些問(wèn)題來(lái)詳細(xì)的分析一下當(dāng)前的行情。

本輪行情的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力

本輪行情最核心的驅(qū)動(dòng)力是我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的改善。

3月下旬疫情得以基本控制，市場(chǎng)在最后的恐慌沖擊之下創(chuàng)下了階段性新低，隨后4月份全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)快速回升，特別是pmi指數(shù)3月快速回升到52,4、5、6三個(gè)月穩(wěn)定的維持在榮枯線50之上，顯然咱們的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)基本上從疫情的沖擊中滿血復(fù)蘇。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，上半年GDP同比下降1.6%，其中第1季度同比下降6.8%，第2季度由負(fù)轉(zhuǎn)正正向增長(zhǎng)3.2%。

從供需兩端來(lái)看，供給端恢復(fù)速度較快，制造業(yè)快速的補(bǔ)庫(kù)存，需求端消費(fèi)比較疲軟，這和疫情的反復(fù)有一定的關(guān)系。

即使如此，五一和端午節(jié)小長(zhǎng)假顯示受災(zāi)最嚴(yán)重的旅游行業(yè)都已經(jīng)恢復(fù)到預(yù)期前的54%，近期，管理層已經(jīng)明確宣布，7月20日之后低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域影視院線行業(yè)全面開(kāi)門迎客，國(guó)內(nèi)多個(gè)地區(qū)已經(jīng)宣布放開(kāi)跨省旅游。

另一方面豬肉都漲價(jià)也證明了消費(fèi)觀在強(qiáng)勁的復(fù)數(shù)，也就是說(shuō)，在供給端快速恢復(fù)到孕前水平之后，消費(fèi)端也開(kāi)始發(fā)力復(fù)蘇。

同時(shí)，IMF下調(diào)全球2020經(jīng)濟(jì)增速，但對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇給予了肯定，我國(guó)會(huì)成為2020年主要經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中唯一一個(gè)取得正增長(zhǎng)的國(guó)家。

小結(jié)一下，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面快速?gòu)?fù)蘇，支撐了本輪始于2646的行情。

本輪行情的直接驅(qū)動(dòng)力

本輪行情的直接驅(qū)動(dòng)力顯然是寬松的流動(dòng)性。

2月份m供應(yīng)量203.08萬(wàn)，3月份m2的供應(yīng)量208.09萬(wàn),同比增長(zhǎng)10.10%，4月份m2供應(yīng)量209.35萬(wàn)，5月210.02萬(wàn)，6月213.49萬(wàn)，同比分別增長(zhǎng)11.10%、11.10%、11.10%。連續(xù)4個(gè)月同比增長(zhǎng)超過(guò)10%，市場(chǎng)的流動(dòng)性相當(dāng)寬松。

另一方面隨著國(guó)際各大指數(shù)公司納入A股的權(quán)重不斷的提高，外資源源不斷的流入A股，最近一個(gè)月北上資金流入368億，最近6個(gè)月北上資金凈買入1007億，最近一年北上資金凈買入3996億，顯然不管是疫情期間，還是疫情之前之后，外資中長(zhǎng)期看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的態(tài)度和判斷并沒(méi)有發(fā)生改變，這也會(huì)支撐外資進(jìn)一步持續(xù)的買入，有增量資金注入，行情就不會(huì)差到哪里去。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)爆款基金不斷，昨天有誕生了兩款百億規(guī)模以上公募基金。今年以來(lái)，公募首發(fā)募資累計(jì)達(dá)7702億，超過(guò)上一輪2015年杠桿牛市全年募資。

小結(jié)：整體流動(dòng)性寬松，外資持續(xù)買入，公募基金不斷誕生爆款基金，源源不斷的增量資金入場(chǎng)，直接推動(dòng)了這輪行情的漲升。

上周的下跌怎樣定義？

對(duì)于從上周開(kāi)始的調(diào)整，主要是源于投資者忘記了風(fēng)險(xiǎn)，狂熱的情緒驅(qū)動(dòng)下認(rèn)為市場(chǎng)是牛市，瘋狂的上漲嘎然停止帶來(lái)心理上的落差，實(shí)際上咱們理性一點(diǎn)看，上證指數(shù)6月30號(hào)開(kāi)始加速運(yùn)行，最低點(diǎn)是2965，到7月13日最高點(diǎn)是3458，階段性整整上漲了400點(diǎn)，而從3458回調(diào)到3200上下，這不過(guò)就是上漲之后的正常回調(diào)，放在股市長(zhǎng)河中長(zhǎng)期角度看，就連一個(gè)小小的浪花都算不上，僅僅算是一個(gè)漣漪。

同時(shí)管理層一直期望咱們的滬深股市走出慢牛行情，這樣更好的支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但咱們市場(chǎng)投資者不管是個(gè)人投資者還是機(jī)構(gòu)投資者，得了一種急躁病，總是想賺快錢，7月以來(lái)快速的上漲引起了管理層降溫。

考慮到本輪行情的發(fā)動(dòng)的確比較突然，反應(yīng)比較慢的機(jī)構(gòu)投資者還沒(méi)有上車，新募集的資金還沒(méi)有建倉(cāng)。

既然管理層希望市場(chǎng)降溫，且部分資金還沒(méi)有入場(chǎng)，那主力資金借此順管理層的意愿，又兇狠的清洗了浮籌，同時(shí)借此機(jī)會(huì)順利上車，一舉三得。

小結(jié)：7月13日以來(lái)的調(diào)整僅僅是主力資金一次正常的洗盤(pán)動(dòng)作，只不過(guò)這次洗盤(pán)的力度和幅度超預(yù)期而已。

綜上所述，牛市行情已經(jīng)悄然開(kāi)啟，但牛市的發(fā)展不會(huì)一帆風(fēng)順，只漲不跌，而且牛市就是慢漲快跌，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，大概率是一個(gè)中長(zhǎng)期入場(chǎng)契機(jī)。

不敢進(jìn)場(chǎng)怕被割韭菜？

當(dāng)前市場(chǎng)階段性的震蕩幅度加大，而市場(chǎng)也在向成熟市場(chǎng)靠攏，散戶會(huì)逐漸的被市場(chǎng)淘汰，市場(chǎng)變成機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)。

注冊(cè)制的實(shí)施，漲跌停板制度放開(kāi)，可以預(yù)期的是t+0制度也會(huì)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間推出，市場(chǎng)越來(lái)越國(guó)際化，市場(chǎng)的個(gè)股分化會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重，傳統(tǒng)的題材概念炒作將沒(méi)有市場(chǎng)，取而代之的是價(jià)值投資中長(zhǎng)期持股。

這種市場(chǎng)環(huán)境下，其實(shí)對(duì)普通投資者參與股票市場(chǎng)的最佳途徑是購(gòu)買滬深兩市的寬基。比如滬深300，中證500等等指數(shù)基金。

如果投資者一定要親自體驗(yàn)炒股的快感，那我的建議是最好在自己的能力圈范圍之內(nèi)，選擇自己熟悉的行業(yè)和熟悉的個(gè)股，逢低買入中長(zhǎng)期持有，唯一需要注意的是，個(gè)股的選擇慎之又慎。

實(shí)在不知道買什么，那就買眾所周知的大盤(pán)藍(lán)籌和優(yōu)質(zhì)白馬，僅此而已，供參考！

綜述，現(xiàn)在就是牛市，回調(diào)或是入場(chǎng)機(jī)會(huì)，至于害怕被割韭菜的中小投資者而言，最好的參與股市的途徑就是購(gòu)買寬基，特別是指數(shù)基金。