市盈率代表了市場對股票的悲觀或者樂觀程度，同時也就代表了股價的低估或者高估程度。由于市盈率等于股價除以每股收益，如果市場預計公司每股盈利將下降，悲觀情緒便會主導該股票的走勢，此時股價快速下跌，市盈率也隨之下跌，因此市盈率越低，說明市場越悲觀，但市場每股盈利下跌的預期可能并不會發生，此時股價就出現了相對低估，相反，如果市場預期EPS將上升，此時樂觀情緒占據主導，股價快速上漲，市盈率也隨之上漲。因此市盈率越高，說明市場越樂觀。但每股盈利上漲的預期也可能落空，此時股價就出現相對高估。

市盈率就是公司股價與每股收益的比值，也可以用公司總市值除以凈利潤來計算，是股票估值最常用的指標之一，市盈率可以清晰的告訴投資者，在假定公司凈利潤不發生改變的情況下，為該利潤支付了多少倍的價格。或者說，在每股盈利不變的情況下，當盈利全部用來分紅派息時，要多少年才能全部收回投資，如20倍的PE就相當于投資者為該利潤支付了20倍的價格，需要20年才能回本。