注冊制實(shí)施之后，投資者應(yīng)該注意什么？我覺得始終都要對自己的投資和資金安全負(fù)責(zé):不要買垃圾股，不要追熱點(diǎn)而失去對投資風(fēng)險(xiǎn)的敬畏之心。

應(yīng)該說，15年以來，市場已經(jīng)非常鮮明的產(chǎn)生進(jìn)化:好公司好價(jià)格，垃圾公司持續(xù)新低。盡管指數(shù)沒有多少漲幅，但是，個股之間走勢差異擴(kuò)大的趨勢反而越來越明顯——其中，剔除行業(yè)增長前景的差異以外，更多的還是“市場進(jìn)化”的結(jié)果！

而創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊制以后，這種差異和進(jìn)化只會擴(kuò)大而不會縮小:

第一，新股發(fā)行速度和家數(shù)，都會明顯擴(kuò)大或者加速；

第二，資金不會對應(yīng)增長，反而增加下滑；

第三，市場有效資金配置到優(yōu)質(zhì)行業(yè)和公司，必然會稀釋市場個股的平均資金分配水平——也就是多數(shù)個股加速邊緣化。

第四，即使沒有集中或者加快退市節(jié)奏，但是，市場化選擇“將垃圾邊緣化”或者長期股價(jià)下跌，本身也已經(jīng)是一種“懲罰”——對風(fēng)險(xiǎn)缺乏敬畏之心的懲罰，對自己投資資金不負(fù)責(zé)任的人的一種懲罰。

因此，投資要改變的是自己而不是市場:

第一，市場的進(jìn)化，不論你認(rèn)同還是不認(rèn)同，永遠(yuǎn)都在持續(xù)；

第二，不斷有人醒悟和恍然醒悟加入價(jià)值投資和理性投資，同時也有頑固不化的人堅(jiān)持在錯誤的方向上，用自己的資金去面臨風(fēng)險(xiǎn)和損失卻不知悔改；

第三，未來這種趨勢不會改變反而會擴(kuò)大，對投資風(fēng)險(xiǎn)的教育，更多的通過市場行為去實(shí)現(xiàn)。而你明知卻偏偏堅(jiān)持去往錯誤的方向，去做錯誤的買單人。

第四，如果，你不知道什么是好公司什么是壞公司和垃圾公司，你就交給基金，或者退出市場。