估值的高低，永遠都是相對的，你要明白，在資本市場對每個板塊的估值高低，其實代表了機構這一時代的認同，低估的板塊未必會到高估，而高估的板塊，則可能繼續高估。

比如我們經常說銀行的板塊估值低，這是因為從發展的角度，銀行業的發展基本上并沒有大的想象空間，每年的業績基本上都是可以預期的，既不會太好，也不會太壞，屬于已經發展多年的傳統行業，如果銀行從低估開始突然的拉升，除非這個行業有重磅的信息，可能改變行業的業態，形成新的業績增長點，或者在這個行業中，某個銀行有著不斷開拓進取的姿態，比如我們都知道的招商銀行，在傳統的四大國有銀行外，人們基本上都會選擇招商銀行，而且在過去，招商銀行確實貴賓待遇也是身份的象征，所以帶來了高的業績增速，業績增速也就帶來了股價的大幅上漲，在過去的這些年，招商銀行是顯然跑贏其它銀行股的。

而從行業角度，比如醫藥和科技類，它們的估值很多上市公司，都是要高一點，尤其是科技股，本身從企業角度，科技股大多沒什么固定資產，是輕資產的公司，主要是依靠研發以及盈利模式，所以它們的業績彈性都會非常的大，而如果某個創新的應用，可能給行業帶來的巨變，則可能從普通的科技公司，一躍成為行業的佼佼者，甚至成為獨角獸企業，這都是科技類公司的想象空間；醫藥類的上市公司同樣，很多有研發實力的上市公司，它們的業績穩步增長，而且這次疾病，也讓人們對醫藥行業有了新的認識，對于研發實力強的醫藥公司，必然估值上有個新的體現，因為未來業績的增長點實在非常的多。

而從估值角度，除了銀行外，比如我們都知道的，鋼鐵類的，也是低估值的行業，它就和銀行一樣面臨著低估值，卻階段性的盤整局面，如前所述，低估值，不代表它未來一定會從低估走向高估，因為在每個時間點內，你要相信，機構都是聰明的，它們既然給了這個板塊相對低的價格，自然是多空博弈的結果，也是在階段性大家達成的共識，即這個板塊的成長潛力一般，除非發生了重大的變化，成為行業的催化劑，能夠改變業績的預期，這樣才能讓股價大幅的上漲，因為是超預期的，否則低估的行業，在一定的時間范圍內，始終是低估的。

所以我們投資股票，你需要辯證的看，高估的板塊，未必高估的就很多，如果未來業績繼續超預期，現在的高估就可能變成低估；而低估的板塊，未必就一定會補漲，因為低估是有原因的，除非整個大盤的估值中心上移或者改變行業的政策出現。這就是銀行板塊估值低，卻階段性跑不過醫藥和科技股的原因。