我們注意到近日多家銀行存款利率確實有所上浮，甚至一些地方中小銀行存款產品利率上浮幅度還比較大，這說明各大商業銀行年末攬儲大戰提前上演了。那么，這會不會影響到接下來的房貸利率水平呢？我們先一起看一看最新的LPR有什么變化。

目前貸款市場報價利率（LPR）情形如何？

眾所周知，現在的房貸浮動利率定價基準轉換為參考LPR利率。2020年11月20日，中國人民銀行（央行）授權全國銀行間同業拆借中心公布最新一輪LPR顯示，一年期(LPR)為3.85%；五年期(LPR)為4.65%。

值得一提的是，這已經是LPR利率水平連續第七個月保持不變了！為什么會發生這種情況？

其實，這主要是與我國疫情之后尤其是下半年的經濟運行情況有關，由于我國經濟社會已逐漸從疫情沖擊中恢復，除了一季度下降6.8%以外，二三季度均實現3%以上的增長，可以肯定我國經濟實現全年正增長問題不大。因此，相比于其他主要經濟體，我們的貨幣政策操作相對謹慎。

隨著經濟企穩回升，央行貨幣政策逐漸回歸常態，保持流動性合理充裕促進經濟恢復的同時，避免了大水漫灌推升資產價格，預示著LPR將大概率保持不變。這也意味著短期內沒有下調政策利率的需求，貨幣政策進入觀察期，更加強調要在穩增長與防風險之間把握好平衡。

存款利率上浮對未來的LPR會有什么影響？

隨著年底臨近，不少銀行都已經開啟了攬儲大戰模式，因此我們看到近日各大商業銀行存款利率上浮幅度較大，高成本負債幾乎是所有地方中小銀行唯一有效的吸儲途徑。

理論上來看，銀行負債端資產成本升高，如果資產端保持不變則面臨著較大的利息差收窄的壓力。因此，很大程度上也會推動信貸資產的利率水平走高。

不過，我們也要明白當前仍然堅持降低實體經濟的融資成本為主。我認為未來一段時間內主要針對企業貸款的1年期LPR報價大概率將保持穩定，而居民房貸利率和企業貸款利率的走勢很可能會進一步分化。

在堅持“房住不炒”的原則下，當前監管層正在強化對房地產金融的宏觀審慎管理。如果房價上漲勢頭無法阻擋，則主要針對房貸的5年期LPR報價很有可能會上升（而針對企業貸款利率的1年期LPR不變或繼續下降），這也符合監管層引導金融資源重點流向制造業、中小微企業，防范化解房地產泡沫等系統性金融風險的結構性貨幣政策目標。

總體來看，當前國內一些銀行存款利率上浮這是臨近年底前的攬儲需要。而針對居民房貸利率的5年期LPR會不會有什么影響？不僅受銀行負債端成本上升的影響，還同時會受到央行貨幣政策及房地產市場宏觀調控政策的影響。我認為接下來很可能會改變連續7個月不動的局面，上升的可能性更大！