美國版 余額寶 為什么失敗?

【摘要】美國版 余額寶 走向清盤的案例表明貨幣基金并非絕對安全。貨幣基金已成為美國影子銀行風險的重要積聚地，也是危機從金融體系傳導至實體經濟的重要渠道。雖然中國暫未出現由于主動風險承擔而清盤的貨幣基金，卻不能因此輕視主動追求高風險的行為在中國市場的存在。

美國的貝寶基金(Pay Pal Fund)曾在利率下行周期因主動削減管理費率而最終主動清盤，引發了學術界對以貨幣市場基金為代表的影子銀行是否會影響金融穩定的熱議。對中國而言，余額寶帶來的貨幣基金熱潮尚未退去，低利率使余額寶面臨與貝寶基金相似的宏觀環境。然而中美金融和消費環境的差異可能使余額寶具有更持久的生命力。(來源:南^方^財^富^網)