在拍拍貸發布財報之后，四家赴美上市P2P企業的財務和運營數據已經全部披露。而近日下發的《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》以及《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》受到業界廣泛關注，對于四家上市P2P公司有不同程度的影響。作為行業先驅，兩家上市P2P公司已經在業務方面做出調整以順應監管要求。在此，將通過本文分析三季度的行業概況以及四家上市公司的表現。

行業增長放緩投資人進入存量博弈

2017年三季度，P2P網貸行業的成交量達到7393.72億元，同比增速為29.77%。雖然三季度行業成交量依然保持兩位數增長，但行業成交量增長在近月出現放緩，11月成交量同比增速下滑至3.69%。

圖1：P2P行業單月成交量和同比增速

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行業成交量增速放緩不僅僅是行業景氣程度降低所造成，部分大平臺統計口徑的改變、監管要求等外部因素同樣影響了行業規模的增長。

陸金服成交量統計口徑調整。自陸金服從陸金所中獨立出來之后，平臺數據進行了調整和回溯，陸金服的成交量因此大幅下滑（2016/12vs2017/11=553億vs87億）由于陸金服市場份額較高，其成交量統計口徑的調整對于行業有較大影響。

“限額令”。《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》中對于個人、企業在借款金額上限（20萬，100萬）使一些從事大額貸款業務的平臺轉型至小額消費信貸領域。

平臺數量減少。合規趨嚴，強者恒強，存量平臺的減少在一定程度上影響了行業規模增長。

控規模的窗口指導。部分地區對于平臺規模上限劃定紅線以限制平臺規模增長，其中上海、浙江部分頭部平臺受到較為嚴重的影響。