房產商債務高企，但是銀行和信托機構還是愿意給其貸款或者發債？原因大概有三個：

第一是房產商高負債是行業特性，不能用分析生產型企業的眼光來看待。房產商開發房產的過程，其實就是不斷運用財務杠桿的過程。房產開發是滾動的，只有滾動才能給房產商帶來利益最大化。如果開發商只用手中現金而不融資的話，由于建設期和銷售期的存在，那么一年不一定能開發完一個樓盤。這樣開發的效率，房產商一定會死掉。所以，房產商高負債是必然的，導致房產商倒閉的原因，不是高負債，而是資金的滾動出現了問題。

第二，房地產仍然是暴利行業。雖說這幾年房地產已經不再高歌猛進，但是房地產行業仍然保持較高的利潤率，遠比實業要高的多。而金融行業，肯定是更愿意錦上添花——誰賺的錢多，把錢給誰。房地產出得起高成本來融資，“重賞之下必有勇夫”，金融機構自然是趨之若鶩。況且，房地產銷售回籠的都是現金，對銀行來說是大量存款。而實體企業，銷售多了，銀行賬戶存款卻并不一定多，所以銀行對房地產更加有偏好。

第三，是居民的房地產信仰。國內居民的投資渠道很少，所以大多數人都喜歡投資房地產，國民的財富都集中在了房地產上。只要有需求，這個行業自然就不會被消滅，充其量，只是行業內的洗牌和重新整合。銀行和信托機構能貸款和發債的，都是行業的頭部企業，在現實的環境下，強者恒強的定律還很有效，所以這些金融機構也不怕融資企業還不了債。