美銀Shusuke Yamada表示，日元兌美元匯率自1998年以來從未跌至1美元兌140日元，但美國國債收益率再度飆升的可能性將推動日元跌至這一水平，而這可能引發日本動用1000億美元來限制日元進一步走弱。

Shusuke Yamada表示：“日元已經走軟到了日本是否干預匯市成為市場焦點的地步了。”Shusuke Yamada指出，盡管日本央行強調日元走軟對經濟的積極影響，但包括家庭和中小企業在內，受到日元貶值負面影響的行業數量比受益于日元貶值的行業要多得多。

日元兌美元匯率在4月跌至1美元兌131.25日元，為2002年以來的最低水平。此前日本央行重申有意將10年期日本國債收益率維持在0.25%，以幫助重振經濟。

周三，美聯儲宣布加息50個基點，符合市場預期，同時將于6月開始縮表475億美元;此外，美聯儲鮑威爾議息后在媒體會稱，排除單次加息75個基點的可能性。因此，基準10年期美債收益率回落至2.93%，但仍遠高于美國銀行預期的年底前收益率將降至2.50%的水平。

過去三個月時間里，日元兌美元累計下跌約12%。

美銀目前預計，日元兌美元的匯率不會跌破135。該行表示，日元貶值步伐放緩將降低日本干預的可能性。美銀表示，日元走勢在很大程度上取決于美國國債收益率的走勢，因為日本央行將很難允許日本國債收益率上升。美銀指出，日本決策者面臨“結構性無力，無法大幅提高利率，因為更高的利率將增加日本的債務募資成本，而目前日本總債務已超過GDP的250%”。