持有期收益率是投資者投資于股票的綜合收益率，那么持有期收益率是如何計算的呢?下面是理財小編整理的關(guān)于如何掌握持有期收益率的決定因素和計算，歡迎閱讀。

持有期收益率的定義

持有期收益率(Holding Period Yield)，指投資者持有股票期間的股息或紅利收入與買賣價差占股票買入價格的比率。持有期收益率是投資者投資于股票的綜合收益率。

持有期收益率指投資者持有股票期間的股息或紅利收入與買賣價差占股票買入價格的比率。股票沒有到期日，投資者持有股票的時間短則幾天，長則數(shù)年，持有期收益率就是反映投資者在一定的持有期內(nèi)的全部股息收入和資本利得占投資本金的比率。持有期收益率是投資者最關(guān)心的指標(biāo)，但如果要將它與債券收益率、銀行利率等其它金融資產(chǎn)的收益率比較，須注意時間的可比性，可將持有期收益率化為年收益率。

持有期收益率是投資者投資于股票的綜合收益率。

決定因素

在市場經(jīng)濟(jì)中有四個決定收益率的因素：

⑴資本商品的生產(chǎn)率，即對煤礦、大壩、公路、橋梁、工廠、機(jī)器和存貨的預(yù)期收益率。

⑵資本商品生產(chǎn)率的不確定程度。

⑶人們的時間偏好，即人們對即期消費(fèi)與未來消費(fèi)的偏好。

⑷風(fēng)險厭惡，即人們?yōu)闇p少風(fēng)險暴露而愿意放棄的部分。

計算

計算公式

r=[D+(P1-P0)/n]/P0

D是年現(xiàn)金股利額，P0是股票買入額，P1是股票賣出額，n是股票持有年數(shù)。

持有期收益率 Rhp :

Rhp =持有期期末價值/持有期期初價值-1 ⑴

持有期收益率 Rhp 也可以轉(zhuǎn)化為各時段相當(dāng)收益率 Rg .如果以復(fù)利計，則持有期收益率與相當(dāng)收益率之間的關(guān)系可表示為：

(1 + Rg)N = 1 + Rhp ⑵

其中，N為持有期內(nèi)時段數(shù)目.

例題

假設(shè)某一種股票年初每股價值為45元，第一年度末支付股利2.00元，年底增值為50元;第二年度末支付股利2.50元，年底價值為58元.第一年度末收入的2.00元可購買同種股票0.04股(=2.00元/50元).當(dāng)然，實(shí)際上這一金額只有在投資者持有大量股票，如100股的股利可以購買同種股票4股，才有意義.投資者第二年得到股利2.60元(=1.04 x 2.50元)，第二年年底股票價值為60.32元(=1.04乘以58元).因而該股票期末價值為62.92元(=60.32元+2.60元)，計算相對價值：(62.92元/45元)=1.3982

所以，該股票二年持有期的收益率為39.82%.

股票持有期期末價值與期初價值比也可以用各時段期末與期初價值比的積來表示：

其中，V0 表示股票期初價值： V1 為股票第一年年底價值; V2 為第二年年底價值，即期末價值.利用等式⑵計算股票持有期期末期初價值比不需要計算各時段擴(kuò)充股票數(shù)目，因為因數(shù)(如例中的1.04)將在此后時段的相對價值項中抵消.所以，這種計算方法較為簡單，只要計算出股票持有期內(nèi)各時期相對價值，將它們相乘，就可以得到期末期初價值比.

上例中，某種股票期初價值為每股45元;第一年年底增值為：股票價值50元，加上股利2.00元，即52.00元.則第一年的股票價值比為：

第二年年初股票價值為每股50元;第二年年底增值為：股票價值58元，加上股利2.50元，即60.50元.則第二年股票價值比為：'

因為，該股票二年持有期相對價值比等于1.3982(=1.21乘以1.1556)，同前面計算的結(jié)果完全一樣.

股票只有期內(nèi)各時段相對價值可看作各時段的收益率加上1.如果持有期內(nèi)分為N個時段，則持有期價值比可表示為：

其中，Vn 和VO 分別表示期末和期初股票價值,R1...RN 代表各時段的收益率.比較等式⑶與等式⑴，得到時段幾何均值收益率(geometric mean return):

1 + Rg = [(1 + R1)(1 + R2)...(1 + Rn)]I / N

在上述總框架內(nèi)，可以進(jìn)行各種復(fù)雜的計算，假設(shè)也較為靈活、寬松.持有期內(nèi)的股利收入可用于購買股票，也可以存入銀行賺取利息，同股利收入再投資相關(guān)的中介費(fèi)和其它成本也可以計算在內(nèi).一般地，計算復(fù)雜程度越高，所得的結(jié)果也就越有用.

但是，由于投資者的自身情況及其偏好存在著不確定性，往往也難以作出準(zhǔn)確的預(yù)測;同持有期收益率一樣，持有期本身也具有不確定性.另外，投資者持有一種股票僅僅是因為它的業(yè)績比其它投資機(jī)會要好.雖然中國預(yù)先確定投資者持有期成功的機(jī)會很少，但投資分析人士一直都在努力尋找解決問題的辦法.同到期收益率一樣，持有期收益率為投資者簡化現(xiàn)實(shí)投資業(yè)務(wù)復(fù)雜的分析過程提供了有用的手段.