提問：

民生銀行的股價(jià)為什么這么低?

理財(cái)序回答：

原因如下：

一是小區(qū)便民店開設(shè)浪費(fèi)了大量資金，保守估計(jì)100億打水漂了。

二是民生銀行過于激進(jìn)，向中小商戶放貸了不少相對(duì)高息的貸款，高息也意味著高風(fēng)險(xiǎn)，在經(jīng)濟(jì)下行階段，承壓最大。

三是民生銀行大股東近幾年出現(xiàn)了嚴(yán)重的問題，包括泛海盧總、安邦等相繼暴雷，大股東自身難保。民生銀行有向大股東輸送利益的嫌疑。

民生銀行是我國第一家由民間資本設(shè)立的全國性商業(yè)銀行，股東結(jié)構(gòu)復(fù)雜，股權(quán)分散，導(dǎo)致管理起來效率不高。

從近幾年的基本面看:息差方面，同業(yè)負(fù)債利率高企，同業(yè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)和負(fù)債的成本收益倒掛。資產(chǎn)端收益率又持續(xù)下滑，所以息差一季不如一季。

資產(chǎn)質(zhì)量方面就更不用說了，后面監(jiān)管層為什么要求全行業(yè)把逾期90天以上貸款全部納入不良呢，就是因?yàn)槊裆@樣銀行的存在，做得有點(diǎn)兒過分了，為了不至于利潤出現(xiàn)負(fù)增長，在表里隱藏了大量不良不愿意暴露。

這種狀態(tài)，監(jiān)管層不喜歡，我們投資人同樣不喜歡。一張不透明的報(bào)表，是沒有參考價(jià)值的。資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)方面，大量的非標(biāo)資產(chǎn)、表外資產(chǎn)、應(yīng)收款項(xiàng)類投資等，需要轉(zhuǎn)標(biāo)或者轉(zhuǎn)回表內(nèi)，消耗了巨額的資本，使資本充足率捉襟見肘，資產(chǎn)擴(kuò)張的步伐就此停滯甚至負(fù)增長，收入端也喪失了增長的潛力。

附錄：

民生銀行簡介：

中國民生銀行股份公司（上交所：600016港交所：01988）是中國大陸第一家由民間資本設(shè)立的全國性商業(yè)銀行，成立于1996年1月12日。