一群人做空一個國家，貨幣暴跌60％，57家銀行破產，國際炒家攜42億美金跑路，或許今天國人從未想象過這樣的末世場景。

這是一場沒有硝煙的戰爭，但它的破壞力足以讓一個中等體量的國家倒退三十年。在1997年，6000萬泰國民眾半生積蓄被洗劫一空，這場災難，我們今天一般叫他亞洲金融危機。

那么它到底因何而起？是泰國本身出了問題，還是USA金融大鱷在作祟？

01

作為專業的財經博主，在開始正片之前，先給大家科普個小概念。金融學上有一個很著名的理論，叫“蒙代爾不可能三角”。

啥意思呢？就是說任何一個國家的貨幣政策，都不可能兼具固定匯率，資本自由流動和獨立的貨幣政策這三條。

比如說USA，美聯儲能同時主導美元的發行和國際流通量，卻無法維持美元與世界上所有國家貨幣的匯率；

而咱們中國，我們擁有非常健全的貨幣主權且維持人民幣匯率相對穩定，但外資流通市場的自由度卻不及USA。

這項理論最早的提出時間是1963年，各國的央行行長肯定比帥真聰明，那么如何在這不可能三角中做取舍，引導國家經濟正向發展，便成了一個值得探討的話題。

上世紀八十年代，泰國人做出了他們的選擇：實施固定匯率，美元匯率和泰銖直接掛鉤，放棄資本自由流通。

眾所周知美元以十年為一個周期定期漲跌；過去的視頻咱們曾提到，1985年USA與日本簽署“廣場協議”，這意味著美元匯率下跌的同時，開啟了新一輪的走低區間。

而實行固定匯率的泰銖自然聞風而動，也開始貶值。

貶值利于出口不利于進口，所以泰國的制造業順勢騰飛，在此后的十年里，泰國制造業每年以30％的速度高速成長，1995年泰國人均GDP高達2846美元，而中國達到這個水準，需要到2008年。

顯而易見的是，泰國的經濟騰飛給了泰國政府莫大的信心，為了尋求進一步發展，泰國宣布在1991年取消國際貨幣支付限制，美元與泰銖自由兌換。

他們想干什么？自然是吸引更多的外資進入市場；那么此時的泰銖不可能三角是什么樣的？

第一實行固定匯率，第二國際資本自由進出泰國市場；而代價則是放棄國家獨立的貨幣政策。

在起初，泰國政府的這項政策獲得了巨大的成功，1992年外資投資額相比去年增長了99.9％，合計達到2545.53億泰銖。

然而，然而，當一個國家自廢貨幣主權，卻又沒有過硬的綜合實力背書時，來自華爾街的喪鐘，很快便為曼谷吹響。

02

時光很快來到1995年，這是一個非常關鍵的年份，用龍傲天小說的語調描述，那就是“十年周期已到，恭請少爺，啊不是，美元回家”。

從1995年起，美元新一輪走強周期開始。由于美聯儲加息，一方面美元升值伴隨泰銖升值，造成制造業出口日益艱難，另一方面泰國的外資尤其是美元紛紛折回USA，投資端干涸現象嚴重。

為了應對危機，泰國央行進行了如下一連串操作：首先是瘋狂印鈔，理由大家都能想得到，給那些嗷嗷待哺的制造業發錢；

接著是提高泰銖的銀行利率，這么做是遏制超發的貨幣無節制流入市場，要保障好鋼用在刀刃上，避免通貨膨脹。

但是，事情發展到這一步，不知道大家有沒有考慮過這樣一個問題：由于泰國實施固定匯率，1美元換多少泰銖泰國政府說了算，現在美元升值泰銖也升值；

又由于泰國超發貨幣，實際上的泰銖一定相對美元貶值；這必然意味著外部市場上的美元與泰銖匯率低于泰國官方定價，如果你手上有很多美元，你又非常想撈一筆，你會怎么辦？

那自然是倒賣泰銖啊。事實上，以索羅斯為代表的國際金融炒家也是這么干的。

1997年2月，索羅斯動用半輩子身家做抵押，向泰國銀行借入了價值150億美元，大約3800億的泰銖，約定數個月后悉數奉還。

接著索羅斯在市場上迅速拋售借來的一部分泰銖，營造恐慌氛圍，誘使大量不明真相的人一起拋售泰銖，導致的直接后果就是泰銖與美元的官方匯率（1美元兌25泰銖）與市場匯率（1美元兌26.18泰銖）進一步拉大；

而為了維持外匯系統不崩盤，泰國央行只能出手救市，投入近20億美元外匯儲備買入泰銖，這才稍稍安撫了一下市場情緒。

然而事情還沒完，5月份，索羅斯再次出手，又繼續拋售泰銖，市場匯率從1∶26.18跌到1:27；

沒辦法，泰國央行只能進一步買入泰銖穩匯率，這一輪下來，泰國政府又花了120億美元。

到了6月末，索羅斯又又又拋售泰銖，泰國央行一看外匯儲備，哦豁完蛋，只剩下11.4億美元，這點錢怎么夠維持匯率？這下咋辦？那還能咋辦？兩個字，涼拌。

7月2號，頂不住壓力的泰國政府宣布實施浮動匯率制度，當天就泰銖兌美元的匯率就下跌了18％，到1998年1月，1美元竟然能換到55泰銖；

跌幅超過40％，然而這還不算完，截止到該年年末，泰銖的跌幅一度達到了驚人的60％，至于你說索羅斯？

人家早就用廢紙價回購了3800億泰銖，一股腦還給了泰國銀行嘞。一來一回，索羅斯大賺42億美元。

索羅斯跑路了，但是泰國的厄運才剛剛開始。由于泰銖貶值一半以上，泰國銀行的對外債務壓力猛然翻倍，57家銀行隨之倒閉；

銀行的倒閉使得大量企業資金鏈斷裂，反應到股市上，泰國SET指數從1997年1月的787點掉到了12月的337點，幾乎攔腰斬斷。

當企業倒閉后，失業人群激增，市場購買力進一步下降，在連鎖反映下，1998年的泰國GDP增長率暴跌至-7.63％，6000萬泰國人半生積蓄化為烏有；

在接下來的數年里，馬來西亞，新加坡，印尼等東南亞國家紛紛遭到華爾街洗劫，只有中國HK逃過一劫；