本文核心數據：營業收入、利潤總額、三項費用成長率

營收水平整體下降

從我國規模以上黃酒企業累計銷售收入的變化趨勢看，近年來，我國黃酒行業營收總體呈下降趨勢。根據國家統計局統計數據，2020年1-12月，我國規模以上黃酒企業累計完成銷售收入134.7億元，與上年同期相比下降20.18%。

從我國黃酒行業主要代表上市公司的營收情況看，古越龍山黃酒業務收入在2016-2019年呈逐年上升的變化趨勢，2020年有所下降;會稽山黃酒業務營收波動變化;金楓酒業黃酒業務營收逐年下降。整體來看，我國黃酒行業主要上市公司黃酒業務營收均在20億元以下，處在較低水平。

利潤水平波動變化

2016-2020年，我國黃酒行業利潤總額呈現波動變化，2020年，我國黃酒行業累計實現利潤總額17.04億元，同比下降11.71%。

從我國黃酒行業主要代表上市公司的凈利潤變化情況看，古越龍山凈利潤呈先上升后下降的變化趨勢，會稽山凈利潤整體呈上升趨勢，金楓酒業凈利潤波動變化。整體來看，我國黃酒行業主要上市公司凈利潤水平較低。

成本管控能力波動較大

從我國黃酒行業主要上市企業成本結構上看，直接材料為主要成本項目，占比約在75%-80%之間;制造費用占比均在9%-10%之間，不同企業人工費用占比差距則較大。

三項費用增長率是衡量企業成本管控能力的重要指標，三項費用增長率=(上期三項費用合計-本期三項費用合計)/本期三項費用合計，費用率越低則代表企業的管控能力越強。從主要代表上市公司三項費用增長率上看，近年來，我國黃酒行業主要上市公司三項費用增長率均波動變化，表明企業成本管控能力波動較大，主要原因可能是，近年來人工、物流等成本均有不同程度的上漲，以及對環保要求不斷提高而增加的環保成本，且公司目前生產廠區較為分散，在一定程度上增加管理成本，均給公司帶來一定的成本壓力。而在黃酒產品中，直接材料成本占比較大，黃酒產品釀造主要原材料為糯米，其價格受產量、市場狀況等因素的影響也較大，如供求情況發生變化或者價格上漲將給公司生產帶來較大的成本壓力。

行業未來仍將具較大發展空間

值得注意的是，雖然近年來我國黃酒行業營收、產銷水平整體下降，但隨著人們消費觀念的改變和對黃酒營養功能的進一步認識，與其他行業相比，黃酒行業周期性特征不突出。隨著消費升級及全民健康意識的提升，黃酒行業未來仍具有較大發展空間。同時，黃酒行業的升級趨勢將更加明顯，通過企業技術改造和產品升級，黃酒行業已逐漸擺脫單純依靠“以量取勝”的低毛利發展模式，逐漸拓展為追求高品質、高價格細分市場的高毛利發展模式。