大家知道黃金主要受益于接近零的利率，以及全球大規模刺激帶來的通脹風險，2020年上漲25%。但去年八九月份到達頂部，開始回落之旅，尤其是從2021年1月開始，國際金價再度大幅走低，第一季度國際金價下跌10%。清明節算是黃金價格的“分水嶺”，當時面對不斷下跌的價格，小褚認為貴金屬二次探底成功，加上美聯儲會議來襲，未來黃金將重啟漲勢，隨后的行情驗證了小褚的觀點。

二季度，貴金屬價格呈現先揚后抑態勢。美聯儲在7月的政策會議上明確重申，勞動力市場取得重大進展是其開始縮減量化寬松債券購買規模的必要條件。前一周因為美聯儲主席鮑威爾說MG就業市場仍有一些失地需要收復，暗示美聯儲不急于提高利率或縮減貨幣支持，這才令金價推高至兩周高點。

上周五受到強勁的非農就業數據刺激，美元、美債收益率大幅拉，美元指數更是勁升，上周累計上漲0.75%至92.785，更是創下七周來最大周線漲幅。造成現貨黃金下跌2.98%，前一周上漲0.63%，7月份黃金上漲了2.33%。我們知道去年疫情爆發以來，MG經濟遭受嚴重沖擊，MG聯邦政府推出多輪財政刺激舉措，這也使得赤字規模以及債務規模更加龐大。MG國會正在討論的萬億基建計劃將會使得赤字進一步擴大，10年內將推高2560億美元，長期來看或引起滯脹，令MG經濟陷入困境。

同時近期，MG疫情形勢嚴峻，日增病例大幅反彈。由于德爾塔疫苗的持續發酵和不斷地擴散，全球對疫情的擔憂加劇。不過，上周非農數據對黃金構成巨大的壓力，導致貴金屬市場維持跳水行情。周一黃金盤中更是大跌百點，白銀盤中更是暴跌10%

本周重點關注周三公布的MG7月消費者物價指數以及周四公布的MG7月PPI數據。