沒辦法一一說出來，但其中，

從產(chǎn)業(yè)趨勢講，未來投資的主線之一是在補(bǔ)短板行業(yè)上加注

史博：過去我們投資往往都是說要順著人性找優(yōu)勢企業(yè)，甚至找中國在全球有優(yōu)勢的行業(yè)進(jìn)行投資。今年不太一樣，今年我們發(fā)現(xiàn)過去有優(yōu)勢的企業(yè)、行業(yè)，面臨著一些不利的政策影響。

與過去不同的是，今年投資的主線之一是在“補(bǔ)短板”中尋找機(jī)會(huì)，國家正把研發(fā)投入引導(dǎo)到產(chǎn)業(yè)短板、硬科技等新興領(lǐng)域上去。其實(shí)汽車行業(yè)也是我們的短板。

圖片來源：《中國創(chuàng)新的全球效應(yīng)》，麥肯錫，2015

注：本圖評估了中國31個(gè)行業(yè)在世界上的發(fā)展程度，以雷達(dá)線的長短代表中國某個(gè)行業(yè)相對于世界平均水平的優(yōu)或劣（共有四檔，第1檔表示行業(yè)總收入占全球的比例與（中國GDP/全球GDP）為1，即水平相當(dāng)，二三四檔以此類推）。從結(jié)果看，中國的短板行業(yè)主要集中在汽車、半導(dǎo)體、航空、醫(yī)療、應(yīng)用與系統(tǒng)軟件等偏科學(xué)研究的領(lǐng)域。

短板行業(yè)除了大家熟知的半導(dǎo)體，新能源汽車是短板+發(fā)展初期，這些行業(yè)更值得我們重視。其他傳統(tǒng)行業(yè)確定性很高，但是相對而言機(jī)會(huì)少一些。當(dāng)然，由于一些原因使得（短板行業(yè)）目前估值比較高，需要相當(dāng)長一段時(shí)間消化估值。

工作二十幾年，今年是給我印象最深的一次，投資逆人性的一點(diǎn)，從產(chǎn)業(yè)趨勢來講，我們這回不是找優(yōu)勢行業(yè)，而是找短板，在短板上加注。

（投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎）