大家知道去年黃金和白銀出現(xiàn)爆發(fā)性行情，但是元旦以后，伴隨著美元指數(shù)的不斷上漲，黃金開始了一輪下跌行情。由于受到MG國債收益率和美元指數(shù)以及MG經(jīng)濟(jì)刺激的影響，最近一個(gè)月震蕩運(yùn)行。黃金走勢與MG利率尤其是實(shí)際利率走勢高度負(fù)相關(guān)。自去年下半年見底以來，10年期美債收益率強(qiáng)勁反彈逾100個(gè)基點(diǎn)，最高升至1.74%，市場普遍預(yù)期年內(nèi)將升破2%。今年以來，受制于美債收益率大幅飆升，對(duì)黃金的這一避風(fēng)港地位構(gòu)成挑戰(zhàn)，因?yàn)樘岣吡顺钟蟹鞘找纥S金的機(jī)會(huì)成本。拜登大規(guī)模的刺激計(jì)劃一方面將快速提升聯(lián)邦政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)，影響美元的信用，另一方面將推升通脹預(yù)期，對(duì)黃金而言是極大的利好。

近期的主要下行壓力來自MG國債收益率上升和美元走強(qiáng)。今年以來，受制于美債收益率大幅飆升，黃金造成了2014年以來最糟糕的一季度表現(xiàn)，雖然黃金被視為對(duì)沖通脹和貨幣貶值的工具。不過隨著地區(qū)緊張局勢，以及歐美疫情再度惡化，避險(xiǎn)因素再度提升。因此期貨小褚認(rèn)為下跌空間不大，建議大家以黃金和白銀逢低做多為主，多單繼續(xù)持有。個(gè)人觀點(diǎn)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，僅供大家參考！