銀行，鋼鐵，石油，煤炭等國家核心資產，股價長期在凈資產以下運行，這是一個普遍又奇怪的現象，看起來似乎是不合理的，但其中又是有道理的，我試著從以下方面回答一下：

首先，要了解股市的本質

為什么要設立證券市場呢？就是為了便于企業融資，其實企業融資的方式有非常多，但是普通人很難參加，通過證券市場主要是為了提高公眾的參與度，這才是股市的根本，也就是大家說的有“韭菜”。

比如一個鋼鐵公司上市了，每股價格只有1.5元，最小交易單位為100股，只要手里資金大于150元就可以進行交易，這個門檻是非常低的，更何況還有低于一元的股票。

其次，要了解股市的賺錢效應

投資者通過參與股票交易如何獲利呢？通常說來有兩種方式，一種是通過低買高賣賺差價，這就是所謂的投機方式；另一種是通過長期持有獲得分紅，這就是所謂的價值投資。

實際上對絕大多數投資者來說，大家都希望通過賺差價的方式賺錢，因為這樣賺錢快，還很刺激，所以證券市場的交易規則非常有利于大家按這種方式進行交易。

如果你想賺分紅，其實完全沒必要進入公開的證券市場，因為不上市的公司分紅比例會更高，穩定性也更好。

第三，要了解投資者的心理

既然到股市上來大家主要就是為了賺差價，那么什么樣的股票最受歡迎呢？也就是說什么樣的股票最容易賺錢？那當然就是容易炒作的小盤股，因為市場的基本規則就是“物以稀為貴。”

像銀行和鋼鐵這樣的超級大盤股，他的市場流通量非常大，投入10個億，就像在一個大水庫里扔了一粒小石子，根本起不來波瀾，所以小資金想通過差價賺錢是不可能的。

反之，對一個流通盤只有1,000萬股的股票來說，10億元就可能讓他的股價上漲好幾倍，相當于掀起了驚濤巨浪，投機者有機會賺取大量的利潤，所以裝甲更喜歡炒作一些小盤股。

結論：市場有其自身的規律

說到這里，我想大家基本就都明白了，雖然銀行鋼鐵等公司的股票質地非常好，起碼是盈利的，有些股票的股息率甚至超過同期銀行存款，但是這樣的股票價格卻長期在凈資產以下運行，從價值投資的角度看是不合理的，但是，從市場投機的角度看又是合理的，這就是市場規律。

其實這種情況也并非一成不變，一般說來在牛市的后半期，銀行，鋼鐵，煤炭、石油這樣的大盤股往往會有比較好的表現。