擔(dān)保總特征
蘇北蘇中地區(qū)160家樣本城投對(duì)外擔(dān)保率（對(duì)外擔(dān)保額/凈資產(chǎn)）平均值為44.94%，高于蘇南地區(qū)的40.81%，地方負(fù)債率（地方政府債務(wù)余額/一般公共預(yù)算收入）與對(duì)外擔(dān)保率存在一定程度的背離。城投對(duì)外擔(dān)保率的分化很明顯，最低的連云港市為20.82%，最高的泰州則達(dá)到了63.04%，而兩者的債務(wù)率水平卻相差無幾，可以判斷債務(wù)率水平并非影響該地區(qū)城投對(duì)外擔(dān)保率的主要原因，而是地區(qū)市政建設(shè)需要，對(duì)民企的支持意愿，地方財(cái)政水平等多方面因素共同影響的結(jié)果。
從擔(dān)保人的角度看，行政級(jí)別與評(píng)級(jí)較低的城投對(duì)外擔(dān)保率更高。地級(jí)（127家）、縣級(jí)（25家）平臺(tái)的對(duì)外擔(dān)保率分別為42.03%、52.68%，縣級(jí)平臺(tái)對(duì)外擔(dān)保率更高。城投評(píng)級(jí)整體偏低，AAA級(jí)平臺(tái)僅1家，AA-平臺(tái)2家，剩下的AA+（34家）、AA（123家）平臺(tái)的對(duì)外擔(dān)保率分別為27.06%、50.78%，AA評(píng)級(jí)主體擔(dān)保率顯著高于AA+評(píng)級(jí)主體。
擔(dān)保人之所以會(huì)呈現(xiàn)這一分布特征主要系債務(wù)負(fù)擔(dān)重、平臺(tái)等級(jí)低的主體融資能力往往更弱，組建擔(dān)保關(guān)系以實(shí)現(xiàn)外部融資的訴求更強(qiáng)烈。以平臺(tái)再融資能力看，地級(jí)平臺(tái)未使用授信額度/有息負(fù)債的占比為26%、縣級(jí)平臺(tái)則為22%；AA+平臺(tái)這一比重為33%，明顯高于AA平臺(tái)的22%，行政級(jí)別低、評(píng)級(jí)低的平臺(tái)再融資能力較差，從而以擔(dān)保作為搭建聯(lián)系的渠道，向被擔(dān)保方或其他關(guān)聯(lián)主體尋求更有力的支持。
從被擔(dān)保人的角度看，被擔(dān)保人資質(zhì)普遍劣于擔(dān)保人。樣本中擔(dān)保人的平均注冊(cè)資本為30.71億元，被擔(dān)保人為15.16億元（被擔(dān)保人的注冊(cè)資本指標(biāo)則以被擔(dān)保金額為權(quán)重加權(quán)得到）。同時(shí)，擔(dān)保人資質(zhì)越高，被擔(dān)保人資質(zhì)越差，地級(jí)市擔(dān)保人的注冊(cè)資本是被擔(dān)保人的7.25倍，顯著高于縣級(jí)平臺(tái)的3.77倍；AA+級(jí)別擔(dān)保人是被擔(dān)保人的16.45倍，AA級(jí)擔(dān)保人則為3.72倍。高等級(jí)主體與被擔(dān)保人的資質(zhì)差異更加明顯，為被擔(dān)保人擔(dān)保增信以幫助其獲得融資。