從2008年次貸危機以來，為刺激經濟，各主要經濟體便大搞量化寬松政策，使得政府債務顯著增加；12年歐債危機后，歐盟等西方國家大搞零利率，個別激進的如瑞士甚至搞起了負利率，然而，此舉并沒有奏效，全球債務非但沒有緩解，反而呈惡性膨脹之勢，一些新興經濟體就此陷入債務泥淖。

到2019年底，全球債務已達到天量的1800萬億人民幣之巨，其中兩國約占40%。而中國作為主要的新興大國，全球第二大經濟體，債務總量也高達近百萬億之巨（政府債務加居民債務），約等于2019年GDP總量。這對目前還保持較高利率的銀行利率形成極大壓力。盡管我國也在逐步放開利率市場化，如放開存款利率上限，貸款實施LPR報價等，但是由于央行的指導性作用依然存在，我國的存貸款利率依然保持在較高的水平。前央行行長周小川先生近期表示，我國可以盡量避免快速地進入到負利率時代。也就是說在全球降息的大趨勢下，我國降息的趨勢很難避免，但是由于目前有較高的利率區間，離負利率水平還是有相當的緩沖期的。

但在此次始料不及的新冠疫情影響下，不僅國內消費難以提振，就連全球經濟目前都已有停擺跡象，出現倒退的可能性大增，對我國的外貿業來說，是雪上加霜。在此情況下，我國發展經濟的三駕傳統馬車，消費和外貿都已經啞火了，剩下就只能靠投資，而且是政府投資來拉動了。目前政府也頒布了一系列刺激政策，但也還是沿用過去那一套向銀行放水發債的招數。這些招數這次能否奏效，很難講，畢竟中國經濟已經深度融入世界經濟了。

可以預料的是，此次疫情對經濟的影響可能不低于08年的次貸危機，其結束時間尚不能預料，即便今年結束了，復工復產也不會如想象中順利，在前期存量債務以及新增債務的疊加下，未來5年內銀行利率持續走低是大概率事件！