自2018年4月資管新規(guī)出臺(tái)后，明確要求理財(cái)產(chǎn)品必須去剛兌，并逐步實(shí)施凈值化管理。為適應(yīng)監(jiān)管要求，也為吸引新老客戶，各家銀行確實(shí)加大了結(jié)構(gòu)性存款的發(fā)行力度，試圖以其取代保本型理財(cái)產(chǎn)品。
據(jù)有關(guān)資料顯示，截止今年5月，六大國(guó)有銀行中只有農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行和建設(shè)銀行在發(fā)售保本型理財(cái)產(chǎn)品，且發(fā)行只數(shù)占比不到四成，其他三家國(guó)有大行已經(jīng)徹底停售了保本型理財(cái)產(chǎn)品，而加大了結(jié)構(gòu)性存款的發(fā)行力度。
2018銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告顯示，至去年底，非保本型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)只數(shù)為4.8萬只，比2017年底減少4.45萬只，存續(xù)余額22.04萬億，較2017年底減少7.5萬億，而保本型理財(cái)產(chǎn)品無論只數(shù)還是存續(xù)余額則幾乎是斷崖式下降。但結(jié)構(gòu)性存款因?yàn)榫哂斜１靖?dòng)收益型特點(diǎn)，卻引起了投資者廣泛關(guān)注。
央行的數(shù)據(jù)顯示，2018年底我國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款余額達(dá)到9.62萬億，較年初凈增長(zhǎng)2.66萬億，增幅達(dá)到38%，期間8月更是呈現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，余額一度破10萬億大關(guān)，達(dá)到10.02萬億。今年前4個(gè)月也增勢(shì)不減，僅4個(gè)月就凈增1.5萬億，總余額高達(dá)11.13萬億，這與保本型理財(cái)產(chǎn)品以及非保本型理財(cái)產(chǎn)品低迷和萎縮的漲勢(shì)形成明顯反差。不難看出，保本型理財(cái)產(chǎn)品投資者轉(zhuǎn)移到結(jié)構(gòu)性存款的比例應(yīng)該不小。
但是，結(jié)構(gòu)性存款要完全取代保本型理財(cái)產(chǎn)品，仍然還有一定差距。在近期的監(jiān)管會(huì)議中，個(gè)別銀行巧借“假結(jié)構(gòu)性存款”之名，實(shí)則搞高息攬儲(chǔ)再次受到點(diǎn)名，后期監(jiān)管將更加嚴(yán)格。假結(jié)構(gòu)性存款，主要有兩種表現(xiàn):一是發(fā)行銀行根本沒有金融衍生品交易資質(zhì)，而真實(shí)的結(jié)構(gòu)性存款底層掛鉤資產(chǎn)為金融衍生品，沒有資質(zhì)就無法交易，沒有衍生品交易的結(jié)構(gòu)性存款，肯定不是真實(shí)的結(jié)構(gòu)性存款；二是期權(quán)觸發(fā)概率不真實(shí)，即投資取得最高收益的條件被銀行故意調(diào)低，使投資者更容易獲得高收益，這種人為因素實(shí)際上有規(guī)避監(jiān)管之嫌，這些都是今后監(jiān)管整治的重點(diǎn)領(lǐng)域。因此，在未來一段時(shí)期只有更加規(guī)范，信息披露更加透明的結(jié)構(gòu)性存款才能被投資者認(rèn)可和接受，也才可能真正取代保本型理財(cái)產(chǎn)品。