#美油期貨兩日漲超42%#

4月23日，WTI原油期貨價格收漲2.72美元，漲幅19.74%，近兩日漲幅超42%。

要說清楚這個事情，大概是四步走

第一步是產油國之間的價格戰：

2020年的國際油價從2月份開產油國們因為減產的事兒談不攏，導價格戰。一直到4月9號，產油國才就減產問題達成了協議，布倫特和Wti應聲回漲。

第二是受疫情影響國際原油一直供大于求，而且庫存一直處在5年以來的高位。

但是相比產油國之間的互撕，原油庫存的風險一直更高。“能源署和瑞斯塔分別預測：受疫情影響，原油需求4月將會下降15%~20%，與此同時，在Opec+減產協議達成之后，全球日產原油依然在每日100萬桶的水平徘徊，而原油庫存則迅速增加，無論是經合組織，還是，商業原油庫存都達到了超高的水平。

第三步是原油期貨市場的恐慌性拋售：

4.21日，期貨市場一支原油期貨（WTI）5月份合約的交割日臨近，多頭散戶發現再不交易就要被交易所被強制平倉了，于是紛紛賣出。由于離強制平倉越來越近，所以價格只能一降再降，最后基本就是不要錢。

這就和股市崩盤類似，一旦發生價格擠兌，恐慌蔓延，崩盤就是必然的。

期貨交易一般用的都是保證金的模式。當石油下跌到一定程度的時候，被交易所會強制平倉，美名其曰：幫用戶止損。

此次原油期貨直線暴跌的主要原因就是——價格下跌→更多的人降價賣出→有多頭被爆倉，交易所強制低價賣出→沒爆倉的多頭也嚇得趕緊賣出，賠錢也要賣→更多人被爆倉。。。

為了止損，多頭白送我們都能理解，但是為什么出現負值呢？

第一、需求端萎縮15%~20%；

第二、庫存已經達到了5年以來的高峰；

第三、油庫都已經快滿了！要不是怕污染環境，新生產的原油都有直接被倒河里的危險！

第四、很多很多原油的炒家是沒打算把自己家里變成油庫的!不管貴賤他們都得提前平倉；

第五、存儲石油也有成本，機構抄底來現油賣不出去，難道不干金融了改行自己開煉化廠么？

硬要加倉的話那么根據邊際效應來看，付出的運輸、存儲成本比油還值錢。所以出現了類似大蕭條中倒牛奶的情況。由于原油期貨一手就是1000桶，就算多頭愿意貼錢，有能力做交割的接盤俠這邊也很難找到地方儲存。可是，一旦出現滯納，哪怕就一天，可能都是一個天價的儲存滯納金，所以沒人接盤，價格只能一跌再跌。這才有了原油期貨跌成負數的神奇現象。

第四步是上一只原油期貨死活都那樣了，新一輪的合約又開始了，開始賭下一個交割日之前原油會不會上漲的賭徒們陸續抄底進場了。