如果你懂得看財報，其實沒有大家想的那么可怕。財報中有個信息值得欣喜：

兩桶油主營營收與成本基本持平，說明成本費用同比在縮減的。

另外，石油屬于國家戰略，央企的存在不單純只是企業報表的盈利與否，虧損并不一定代表國有資產的流失，盈利也并不是就是在與民爭利，單純看盈虧是不夠的。

比如說，糧食有最低收購價，市場的糧價低了，儲備糧的總公司就是要虧錢，我們一定要明白，屬于國家戰略的產品，有時候虧損不是最重要的，核心還是保證供給安全，價格穩定，這才是真正的價值。

一、先看看財報，需求與銷售的萎縮是虧損的直接原因

根據報道：一季度全國化工產品和成品油需求大幅下降，銷售量均下滑20%以上，中國石化汽柴油和化工產品銷售萎縮，反過來就影響原油消耗，去高價庫存的周期變長，難度加大。

中石油的虧損數據是當下大家最關注的，2020面一季度實現營收5090.98億元，同比下降14.4%，歸屬母公司股東凈虧損162.3億元，上年同期實現凈利潤102.49億元。

這些數字看完肯定讓人很驚訝和疑惑，不過其實直接原因也是很簡單，主要就是黑天鵝疫情的影響，世界經濟貿易增長受到嚴重沖擊，下行風險加劇，不穩定不確定因素很多，國際石油市場已然存在供大于求的局面，國內成品油的消耗也是大幅度下降，供應過剩矛盾存在那里的，好不起來的。

可以說，需求的萎靡是當下兩桶油出現報表難堪的直接原因。

二、虧損的背后還有哪些信息呢？

我們就直接用中石油虧損數據來說，這次的虧損是對庫存做了跌價的準備，這個部分大概80億元。然后海外油田因為兌匯損失了33億元。

這兩個是最主要的大頭虧損，然后還要上繳26億的稅，17億的營業外支出，基本就差不多了把營業額都用掉了。

這些跌價準備其實沒有大問題的，因為后續油價回歸，庫存的跌價準備又會回收，這都是會計上帶來的虧損，也是在預期內的。

那這里主要問題是什么？國內原油成本是54美元，一季度國內產量同比增長，意味著這也是反市場的行為，本來應該是要關油田，采購國外的低價油，但是為了GDP、國家戰略以及國企擔當都要持續增加國內產量的，這個時候油價仍然保持低位水平，虧損自然是在加大的。但是，這就是戰略，不能只看現象的。

另外，營收是少了14%，畢竟需求萎縮的，接下來重點就是看看第二季度中石油采取的應對策略，是否在石油產量以及資本費用做調整，及時最大化的止損。

畢竟，短期內配合國家戰略的虧損是正常的，但是不能持續的虧損，畢竟企業的運作需要有現金流，沒有現金流流很難扛的。

總之，石油是國家的戰略，兩桶油要承擔央企的責任與擔當，虧損的直接原因是國家油價跌破國內開采成本價，需求又萎縮，賠錢開采是自然的。而根本原因還是在于國內成品油的供應關乎民生，核心要做好供給安全和價格穩定，戰略性的虧損是必然的，但這都不能直接代表兩桶油的效率高低與經營好壞。