本報(bào)訊繼美聯(lián)儲(chǔ)加息落地后，央行上調(diào)7天逆回購利率。根據(jù)央行昨日公告，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式發(fā)行了100億元7天期逆回購，中標(biāo)利率從2.50%上行至2.55%。

對(duì)于此次逆回購利率的上調(diào)，央行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室負(fù)責(zé)人認(rèn)為，此次公開市場(chǎng)操作利率小幅上行符合市場(chǎng)預(yù)期，也是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)剛剛加息的正常反應(yīng)。

“央行本次逆回購中標(biāo)利率之前，7天逆回購利率和市場(chǎng)DR007利率的利差不大，統(tǒng)計(jì)2018年初至今該利差維持在34個(gè)基點(diǎn)左右，小于2017年全年的45個(gè)基點(diǎn)，此次上調(diào)逆回購利率進(jìn)一步收窄了兩者之間的利差。央行這一操作體現(xiàn)出較為緩和的公開市場(chǎng)操作態(tài)度，有利于維持市場(chǎng)流動(dòng)性基本穩(wěn)定。”華泰證券 研究所首席宏觀研究員李超昨日分析認(rèn)為。

招商證券 研究發(fā)展中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管謝亞軒則表示，春節(jié)及兩會(huì)期間的寬松流動(dòng)性環(huán)境可遇不可求，選擇加息5個(gè)基點(diǎn)適度糾正寬松流動(dòng)性的預(yù)期，對(duì)目前的通脹走勢(shì)給予響應(yīng)。值得注意的是，央行提醒此舉意在“約束非理性融資行為”。顯示貨幣政策操作關(guān)切資產(chǎn)價(jià)格和微觀市場(chǎng)行為。

需要注意的是，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)加息，對(duì)于央行后續(xù)是否會(huì)跟進(jìn)調(diào)整存貸款利率成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

謝亞軒就指出，不存在上調(diào)一年期存貸款利率的必要性。“一是不具備調(diào)高基準(zhǔn)利率的觸發(fā)條件。可能觸發(fā)加息的情形有三個(gè)：CPI同比增速超過3%；CPI環(huán)比折年率持續(xù)數(shù)月快速走高；資產(chǎn)價(jià)格快速上升，市場(chǎng)加杠桿情緒激進(jìn)。目前看，這三種情形都看不到，因此沒有加息的條件。二是存貸款利率已經(jīng)市場(chǎng)化，綜合加權(quán)貸款利率等市場(chǎng)利率水平已經(jīng)上升，此時(shí)上調(diào)基準(zhǔn)可能帶來廣譜利率的進(jìn)一步上升，是否有這個(gè)必要仍然值得商榷。”

李超則表示，本次央行公開市場(chǎng)操作僅提高了逆回購利率，從央行打造政策利率曲線的角度來看，未來上調(diào)MLF利率5個(gè)基點(diǎn)的概率較高，4月份MLF到期日為4月17日。“在央行提高逆回購利率之后，再次調(diào)整官定基準(zhǔn)利率的概率在下降。”

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，昨日有200億元7天、1300億元28天和100億元63天逆回購到期，當(dāng)日凈回籠1500億，成為兩會(huì)以來最大單日凈回籠量。而春節(jié)之后，為了避免節(jié)后和月末因素的疊加影響，央行通過公開市場(chǎng)操作進(jìn)行流動(dòng)性凈投放，截至3月22日，央行通過公開市場(chǎng)操作已經(jīng)實(shí)現(xiàn)6075億元凈投放。