成功的投資人與其說是精于計算和選擇，不如說是他們更懂得放棄和堅持；與其說是能耳聽六路眼光八方，不如說是始終心無旁騖的保持專注；與其說是天賦異稟見識超常，不如說是更能深刻看到自身的局限性，清楚知道市場中的可為與不可為。

投資的兩端分別是分析和交易，而連接這兩端的是等待。投資分析的核心是商業理解力和概率思維，投資交易的核心是賠率和逆向思維，等待的核心是謹守能力圈和尊重常識。

從長期來看，優秀的交易無法挽救糟糕的分析，優秀的分析卻可能毀于糟糕的交易。然而相比之下，最難的還是學會等待（無論是持股還是持幣）。

投資業績都是后驗的，但每一筆投資的中長期概率和賠率卻是可以事先決定的。優秀的業績只是結果，導致這一結果的原因才是本質。

努力、天賦和運氣可能是最重要的3個原因：在正確的方向上努力會給你一個成功的下限，天賦決定了成長的效率和時間成本，而運氣總會給堅持正確的人以意外的驚喜。

成功的投資人與其說是精于計算和選擇，不如說是他們更懂得放棄和堅持；與其說是能耳聽六路眼光八方，不如說是始終心無旁騖的保持專注；與其說是天賦異稟見識超常，不如說是更能深刻看到自身的局限性，清楚知道市場中的可為與不可為。

所謂的投資大神，不是他們獲得了神秘的天啟，只不過是忠誠于復利并永遠踐行罷了。

懂復利的人都明白，復利的可持續性與盈利能力是矛盾（這與ROE類似），高復利與長周期不可兼得，其中以巴菲特的50年近25%為人類目前的極限（那些只看高復利不看時間就稱戰勝巴菲特的，基本還沒摸著投資的毛）。

在高復利之后向著均值回歸是必然的，這其中既有客觀因素，也有主觀因素。投資生涯里最好的情景是：初期高復利，之后穩健但極強的持續性。

投資在某個階段特別容易沉溺于“完美系統的構建”，然而這與終身致力于制造永動機的差別并不大。