周一，國債期貨高開高走，現(xiàn)券收益率一路下行，讓還未從周末的愉悅氛圍中醒過來的交易員一頭霧水，細細思考今天為什么上漲？有以下幾種推測或者猜想。

1、新華社為6月資金面站臺

據(jù)華爾街見聞，新華社點評一周貨幣政策操作和流動性“不必慌張，穩(wěn)定預期”，應對今年的年中流動性關(guān)口，貨幣當局其實早已有備而來，過去一周的公開市場操作，釋放出明確的維護年中流動性基本穩(wěn)定的政策信號。從央行過去一周在公開市場操作的資金吐納情況看，保持年中流動性基本穩(wěn)定有了前瞻安排和保障措施。雖然并未“大放水”，但仍然充分釋放出穩(wěn)定市場預期的政策信號，大可不必慌張。（新華社）

新華社的表態(tài)，為6月份的資金面吃了一劑定心丸，疊加隔夜、短期資金偏松的市場環(huán)境，投資者對6月末的資金擔憂大大降低，又開始愉快的買買買了。

2、敏感時點，監(jiān)管節(jié)奏放緩

4月份監(jiān)管政策的密集出臺，極大的打擊了債市信心，人人自危，忙于自查或者應付檢查，忙于贖回或者應付贖回，無心戀戰(zhàn)，二級債市收益率節(jié)節(jié)攀高，一級企業(yè)債券發(fā)行困難，大有企業(yè)斷糧的趨勢。適逢半年末，在人人擔心流動性的情況下，料想監(jiān)管機構(gòu)不敢在這個節(jié)骨眼出臺嚴厲的監(jiān)管政策，短期將是監(jiān)管政策出臺的真空期，債市預計可以喘氣一段時間。

3、上周國債一級投標，本周二級拉高期貨出現(xiàn)貨

上周10年國債一級招標結(jié)果高于二級成交利率，低于投資者預期，招標結(jié)果出來后，大有利空出盡的感覺，下午國債期貨直線拉升，國債收益率快速下行，真是買到就是賺到。部分交易盤一級投標量較大，今天有可能借助于國債期貨拉升出貨。

4、搶跑加跟跑，人心思漲

對于2017年后半年的債市，在基本面支撐、收益率具備配置價值的市場環(huán)境下，很多投資者預期市場行情會在6月中下旬（美聯(lián)儲加息后）啟動，在投資者一致預期下，在明知本周美聯(lián)儲大概率加息的情況下，部分投資者可能提前搶跑，帶動其他投資者跟跑，搶跑加跟跑，在擔憂踏空風險、人心思漲的刺激下，促成了今天的債市大漲。