油價在4月2日出現(xiàn)了明顯的反彈，這主要來源于頁巖油企業(yè)的破產(chǎn)已經(jīng)開始，同時有消息聲稱外國總統(tǒng)正在斡旋俄羅斯與沙特，希望雙方能夠結(jié)束價格戰(zhàn)，但即便如此，我不認(rèn)為油價的低迷時期已經(jīng)結(jié)束，未來油價仍然可能保持相對較低的價格。
首先四月二日這兩個消息雖然將油價迅速拉升，但實(shí)際上對于原油市場的影響并不是那么突出。一方面俄羅斯與沙特的斡旋，并沒有看到實(shí)際的證據(jù)，而在4月2日晚間相應(yīng)的消息已經(jīng)出現(xiàn)了反復(fù)。目前看來雙方對于價格戰(zhàn)的態(tài)度都相對強(qiáng)硬，短期內(nèi)結(jié)束價格戰(zhàn)的動力并不充分。
第二方面來說，雖然頁巖油企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了倒閉，但是在這樣低廉的價格下倒閉是正常的現(xiàn)象，而且沙特完全有能力補(bǔ)充，由于頁巖油倒閉而產(chǎn)生的供應(yīng)缺口，所以頁巖油行業(yè)受到?jīng)_擊并不會讓油價迅速反彈，而在油價反彈之后，也會有更多的資金進(jìn)入頁巖油氣行業(yè)，讓供應(yīng)重新恢復(fù)。雖然頁巖油氣企業(yè)抵抗風(fēng)險的能力比較低，但是頁巖油行業(yè)的整體抵抗風(fēng)險的能力還是相對較高的。
最后需要說的是，按照計(jì)算，從供需角度來說，即便沙特不采取價格戰(zhàn)增產(chǎn)，按照現(xiàn)有疫情對于經(jīng)濟(jì)的沖擊，和以前沙特與俄羅斯達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議的規(guī)模，目前油價回歸到30外元左右仍然是可能的，也就是說現(xiàn)在的油價低廉，不僅僅是沙特價格戰(zhàn)的因素。
所以在現(xiàn)在的情況下，沙特與俄羅斯大量的增產(chǎn)，用銷量來彌補(bǔ)價格的不足是雙方相對合理的選擇，在這樣的背景下結(jié)束增產(chǎn)相對比較困難。因此原油價格可能需要一段時間的低迷。