進口方面，1月份以人民幣計價的進口增速出現了劇烈漲幅，達到30.2%，主要是受人民幣持續升值和春節錯月的影響，導致了需求溢出效應的發生。進入2月份，人民幣升值空間有限，且2月中上旬出現了一定幅度的貶值，預計需求溢出效應將明顯消退，進口增速或將大幅回落。但也需注意到鐵礦石價格指數在2月繼續回升，為進口增速起到了一定的支撐，因此不宜夸大進口增速的回落幅度。綜合考慮，我們預計2月份進口增速或回落至7.6%。

投資方面，我們預測1-2月固定資產投資同比增速為6.8%。房地產方面，合計來看，1月、2月百城土地成交總價為5152.6億元，同比下降14.2%，成交總價的偏弱與調控政策和房企融資渠道趨緊有一定關系。分月份來看，土地成交總價在2月有所反彈，1月份百城土地成交總價同比下滑43%，2月份則是同比上漲58.7%，較一月份上漲9.83%。

基建方面，建設活動自年初以來并不活躍，另外春節到來也導致了停工效應，這一點從水泥價格在1月份一路走低可以看出，全國水泥價格指數自1月中旬的150.4一路下探至2月下旬的136.4，降幅較為明顯。另一方面，制造業企業繼續受到環保限產及寒冷天氣的影響，考慮到今年春節處于2月中旬的時點，因此制造業企業的停工可能累計持續有半個月以上，或對投資形成一定拖累。