4月20日，短期期限的Shibor有所回暖。隔夜、1周、2周Shibor分別上漲1.40、0.90、1.80基點，報收2.7470%、2.8930%、3.8000%。1個月、3個月、6個月、9個月、1年期分別下跌3.00、3.30、3.70、2.50、2.90，報收3.7610%、4.0170%、4.2380%、4.3530%、4.4190%。

圖為隔夜與1周利率

在公開市場操作方面，央行上周通過公開市場操作大規模投放貨幣，單周凈投放規模高達4700億元。央行在上周下調了部分金融機構的存款準備金率以置換中期借貸便利，主要涉及大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行。這幾類銀行目前存款準備金率的基準檔次為相對較高的17%或15%，借用MLF的機構也都在這幾類銀行之中。其他存款準備金率已經處在較低水平的金融機構不在此次操作范圍。這種通過降低準備金的做法，表明央行重心仍然是維持流動性為主。在外圍方面，美聯儲的加息周期已經無法影響到國內央行的獨立性政策。在流動性持續穩定的背景下，國內中長期利率顯著走低。在短期方面，國內流動性較為穩定，隔夜、1周Shibor在上周均有回暖，在降準影響下，6個月、9個月、1年期Shibor顯著下滑。對于降準所沖銷的資金，央行引導相關金融機構把新增資金主要用于小微企業貸款投放，降低小微企業融資成本，緩解實體經濟上行利率的趨勢。國內貨幣政策保持流動性合理穩定，引導信貸和社會融資規模平穩適度增長。