利率品一周回顧：央行全額續作MLF，二級收益率普遍回落
政金債招標回暖，二級收益率普遍回落
上周政金債招標結果回暖。10Y國開債認購倍數回升，達到3.23倍；此外，3Y、7Y的招標倍數在4-5倍，顯示需求較強。農發債招標的各期限品種均有明顯回暖，認購倍數均超過3倍，較前期表現優異。整體來看，政金債各期限品種的招標結果較前期均有回暖跡象，一二級利差也有邊際改善。
國債、政金債收益率普遍回落，國債期限利差走擴至82bp。受避險情緒升溫以及一級招標向好的影響，國債、政金債長端收益率均有回落。10Y國開債收益率下行5bp，口行債和農發債也有6-7bp幅度的下行。資金面仍是充裕寬松，短端收益率普遍下行。國債期限利差10Y-1Y走擴，目前在82bp左右。
固定收益市場展望：關注國內宏觀經濟數據的發布
下周央行公開市場無逆回購或MLF到期。月初由于流動性的擾動因素較少，因此資金面的充裕寬松也在預期之中。而在央行暫停逆回購投放后，流動性寬松程度有輕微的邊際收斂。短期之內，央行暫停公開市場操作可能仍是大概率事件，資金利率將仍處于較低水平，但是下行空間有限。
11月12日當周即將公布且值得關注的數據有：國內將公布10月投資、消費以及工業增加值等數據，央行將不定期公布金融數據；美國將公布10月CPI以及核心CPI等數據；歐元區將公布11月經濟景氣指數。
展望10月數據，我們預計消費增速或回落到8.9%，工業增加值可能為5.7%，投資累計增速或持平于5.4%；M2增速預計在8.3%左右，新增社融（不含專項債）料將在10900億附近。
綜合來看，經濟基本面弱化的趨勢依然沒有出現“拐點”，利率下行的趨勢也難言中斷，但考慮到市場預期充分，且宏觀數據弱化速度超預期的概率較低，數據公布在短期內給債市帶來的交易性空間也將相對有限。