在利率市場(chǎng)化條件下，貨幣的價(jià)格即利率始終受供求關(guān)系影響。當(dāng)一家銀行提高利率時(shí)，表明市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，或自身存款競(jìng)爭(zhēng)力下降。今年以來(lái)，確實(shí)掀起了一個(gè)債券小高潮，繼全國(guó)六省市放開(kāi)銀行柜臺(tái)地方債試點(diǎn)后，曾經(jīng)火得一塌糊涂，而在本月財(cái)政部又公布可以每天購(gòu)買國(guó)債，可謂一浪高過(guò)一浪。這些現(xiàn)象究竟能否會(huì)給銀行存款市場(chǎng)帶來(lái)較大沖擊呢？
首先，看看國(guó)債吸引力有多大？以收益性比較，2019年公布的儲(chǔ)蓄國(guó)債中，3年期利率4%，5年期利率4.27%，而國(guó)有銀行和股份制銀行同期3年期大額存單最高已經(jīng)達(dá)到4.18%，超過(guò)同期國(guó)債收益；其他地方性金融機(jī)構(gòu)利率更高，定期存款3年期超過(guò)4%的比比皆是，5年期最高達(dá)到5.12%，大額存單3年期利率高達(dá)4.2625%；民營(yíng)銀行智能存款吸引力更強(qiáng)，當(dāng)日系列活期智能存款很多超過(guò)4%，定期型5年期5.45%，復(fù)合利率高達(dá)6%。這些存款類產(chǎn)品中，均為保本保息固定期限，且有存款保險(xiǎn)條例保護(hù)，流動(dòng)性和安全幾乎與國(guó)債沒(méi)有區(qū)別。就算非保本型理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率也是4.3%。所以，在收益率上，國(guó)債對(duì)于銀行產(chǎn)品并無(wú)優(yōu)勢(shì)可言。
其次，國(guó)債目標(biāo)客戶范圍狹窄。眾所周知，喜歡國(guó)債，愛(ài)投資國(guó)債的客戶主要是中老年客戶，尤其是老年朋友，他們知道國(guó)債是國(guó)家發(fā)行的債券，有國(guó)家信用保障，安全性高，購(gòu)買門檻低（100起），兌付方便，支援國(guó)家建設(shè)熱情高。因此，我們常?？吹酱鬆敶髬屧谂抨?duì)購(gòu)買，卻鮮見(jiàn)年輕朋友的身影。
第三，國(guó)債發(fā)行總量占存款增量比例很小。據(jù)權(quán)威人士分析，2019年我國(guó)國(guó)債總規(guī)模將達(dá)39481.9億，但當(dāng)年到期國(guó)債為20281.9億，所以凈發(fā)行規(guī)模只有約1.92萬(wàn)億，較2018年增加5300億。這是什么概念呢？可以與去年我國(guó)住戶存款比較一下更直觀。至2018年底，我國(guó)住戶存款總規(guī)模為72.44萬(wàn)億，比2017年住戶存款增加72400億，增速達(dá)到10.2%。假如今年住戶存款維持增速不變，仍然有超過(guò)7萬(wàn)億增量空間，而當(dāng)年新發(fā)行國(guó)債凈增只有5300億，占比只有7.3%，可以說(shuō)只是九牛一毛。因此，以目前存款市場(chǎng)保有量，國(guó)債的發(fā)行不可能帶來(lái)多大的沖擊。
既然國(guó)債的發(fā)行不能分流更多的存款市場(chǎng)資金，當(dāng)然商業(yè)銀行也不會(huì)有針對(duì)性地提高利率了。從市場(chǎng)運(yùn)行總體情況分析，商業(yè)銀行提高利率的動(dòng)機(jī)和壓力，實(shí)際上更多來(lái)至于央行基準(zhǔn)利率指導(dǎo)和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，尤其是后者，地方性小銀行的暗流涌動(dòng)，民營(yíng)銀行的搖旗吶喊，以及外資銀行的蠢蠢欲動(dòng)和覬覦才是真正的威脅。