截至9月20日，天弘余額寶貨幣的七日年化收益跌破3%，降至2.944%的水平。與此同時，對于余額寶而言，也于近年來不斷接入新的貨幣基金產品，以滿足投資者的投資需求，不再局限于單一的投資標的。但是，對于余額寶而言，其功能并不僅僅局限于貨幣基金本身，而其直接購物、轉賬、繳費等特征，也是其余貨幣基金很難媲美的，具有便捷、低門檻的特征。從具體投資來看，余額寶主要投資同業存款、高等級信用債以及現金等，在資產配置上還是偏向于穩健，且容易受到貨幣市場利率的波動影響，而在市場利率有所走低之際，實際上對余額寶的實際收益率的影響還是不可小覷的。但，總體而言，余額寶還是比較穩健、安全的投資渠道，也是當下金融市場環境頗具不確定的背景環境下，具有較強的資產保值功能。
那么到底什么來決定它的收益率呢？
好了，說了上邊的內容，就可以看出，貨幣基理財序資的資產都和市場上資金的需求程度有關，無論是議價的存款，還是協商的拆借，甚至央行的國債回購逆回購，都是在市場上缺乏資金的時候可以要到更多利息，所以，如果市場上流動性不緊張，那么這些資金就會和普通存款差不多了。也就會收益下降了。
受市場大環境下影響，貨幣基金收益率持續走低的內在原因是競爭的加劇，余額寶為代表的貨幣基金最主要的投向為銀行存款，通過與銀行協議獲得利率，一般來講，資金緊缺的時候，銀行給出的利率較高;資金寬松的時候，銀行給出的利率較低。