自4月下旬以來，黃金市場(chǎng)突然遭遇“滑鐵盧”，近段時(shí)間以來，受美元指數(shù)走高制約，黃金價(jià)格更是急跌，當(dāng)前金價(jià)已較年初1300美元水平低120多美元。受到上周土耳其里拉大幅度貶值的影響，新興市場(chǎng)貨幣目前依然疲軟，而這些依然沒能為黃金帶來避險(xiǎn)需求，反而進(jìn)一步讓美元收益，目前黃金價(jià)格雖有小幅回升，但空頭仍然占優(yōu)勢(shì)。

圖片來源IJIINGA

與此同時(shí)，近日以來，土耳其里拉的大幅貶值危機(jī)已經(jīng)引發(fā)歐元一度重挫，截至本文發(fā)稿，印尼盾、俄羅斯盧布、馬來西亞林吉特、韓元及新加坡元等其他新興市場(chǎng)貨幣承壓下挫，而南非蘭特對(duì)美元下跌更是超過5%，一度閃崩觸及2016年6月以來的低位。

我們多次強(qiáng)調(diào)，盡管目前美元已接近于這一輪強(qiáng)周期的邊緣，但從目前看強(qiáng)美元對(duì)市場(chǎng)的“吸籌”效應(yīng)仍在繼續(xù)，換句話說，當(dāng)前世界正在進(jìn)行一場(chǎng)貨幣吸籌的競(jìng)賽，作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金也不能幸免。而近一周以來包括歐洲及像阿根廷等新興市場(chǎng)的大跌，這實(shí)際上不僅反映出市場(chǎng)對(duì)土耳其經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的擔(dān)憂，更是反映出歐洲可能從當(dāng)前金融市場(chǎng)“大潰敗”后的直接悲觀預(yù)期表現(xiàn)。

所以，這可能也意味著，一場(chǎng)貨幣“大潰敗”可能正在臨近。而我們也同時(shí)注意到，知名趨勢(shì)預(yù)言家GeraldCelente日前在其發(fā)布的最新一份報(bào)告中警告稱，全球貨幣“大潰敗”或即將來臨，這對(duì)市場(chǎng)造成的沖擊遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于當(dāng)前新興市場(chǎng)危機(jī)引發(fā)的震蕩。

圖片數(shù)據(jù)顯示，數(shù)字為正值時(shí)通常表明金融市場(chǎng)壓力超過正常水平，也暗示未來市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)更多的動(dòng)蕩

知名華爾街金融大鱷羅杰斯也在最近表示，他指出，“從2008年以來就沒有發(fā)生過非常嚴(yán)重的金融市場(chǎng)危機(jī)，這就需要引起我們警惕了，這是不同尋常的，因?yàn)椋绹?-8年就會(huì)出現(xiàn)一次金融問題”。換句話說，近二個(gè)多月來，從阿根廷、意大利再到近日的土耳其股債匯市場(chǎng)的大潰敗可能只是剛剛開始，Gerald Celente進(jìn)一步警示，隨著主權(quán)貨幣，尤其是一些結(jié)構(gòu)性赤字高企、高通脹及高負(fù)債經(jīng)濟(jì)體的金融市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩，這種趨勢(shì)似乎已經(jīng)越來越清楚了。

圖片來源KINGAFP

但在市場(chǎng)的另一面，雖然，黃金急跌，一場(chǎng)全球性的貨幣“大潰敗”或?qū)砼R，但有個(gè)國家的貨幣卻突然重新開始走強(qiáng)。

我們發(fā)現(xiàn)，自從2015年12月份美聯(lián)儲(chǔ)率先開啟加息之路以來，全球多數(shù)國家包括數(shù)個(gè)新興市場(chǎng)國家、英國、加拿大、歐元區(qū)等央行紛紛跟隨美聯(lián)儲(chǔ)腳步進(jìn)行或計(jì)劃要收緊貨幣政策，而唯獨(dú)日本央行絲毫沒有收緊貨幣政策的跡象，相反日本央行則繼續(xù)逆勢(shì)“大放水”進(jìn)一步量化寬松，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥(Haruhiko Kuroda)在近日的前瞻性指引中暗示，日本利率將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持在極低水平，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息腳步向前邁進(jìn)，美日政策分歧變得更加突出，所以從貨幣政策的角度看，日元不太可能走強(qiáng)。

日本央行行長(zhǎng)黑田東彥(Haruhiko Kuroda)

但是，盡管土耳其的動(dòng)蕩刺激了對(duì)美元資產(chǎn)的需求，并在本周一也將日元推升至6周高點(diǎn)，對(duì)此，瑞銀集團(tuán)(UBS)首席投資辦公室(CIO)近期在對(duì)日元前景分析時(shí)也給出了樂觀預(yù)測(cè)，該行下調(diào)美元/日元預(yù)期，將3個(gè)月、6個(gè)月和12個(gè)月目標(biāo)從當(dāng)前的110水平分別下調(diào)至102、100及98。瑞銀認(rèn)為，2018年日元走強(qiáng)的條件與2017年歐元的走勢(shì)類似，因日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、不斷上升的經(jīng)常賬戶盈余及高度發(fā)展的金融市場(chǎng)將支持日元持續(xù)走強(qiáng)。

圖片來源CNN

而日元的這一波突然的升勢(shì)主要受新興市場(chǎng)動(dòng)蕩引發(fā)的避險(xiǎn)情緒提振影響，換句話說，日元因避險(xiǎn)貨幣需求提振，走出單邊上漲行情，一些與我們有聯(lián)系的市場(chǎng)人士也指出，隨著全球避險(xiǎn)情緒升溫，以往投資者通過日元套息交易而投資非日元資產(chǎn)的動(dòng)力在下降，此外，日本央行政策預(yù)期也可能會(huì)令日元走高，而日元走高也將進(jìn)一步推動(dòng)套息交易平倉，進(jìn)而支撐日元后市走強(qiáng)。

圖片數(shù)據(jù)顯示，自7月19日觸及113高位以來，美元兌日元持續(xù)下行

而這背后是，自2016年初開始，日本央行一直將利率維持在負(fù)增長(zhǎng)，它甚至為日本十年期國債收益率設(shè)定為0%，目的就是避免通貨緊縮。這也就是說，日本央行可能比美元指數(shù)更加值得關(guān)注，因?yàn)椋赵恢北徽J(rèn)為是硬通貨之一，而事實(shí)上，許多經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)趨勢(shì)都來源日本，但投資者顯然沒有給日元足夠的關(guān)注，也就是說，日本雖小，但總是在低調(diào)準(zhǔn)備之后或?qū)?huì)震懾美元世界。比如，現(xiàn)在一個(gè)有趣的市場(chǎng)現(xiàn)象是，盡管投資者對(duì)日元美元套息的需求仍在高位，但日本投資者對(duì)美國國債的需求卻在持續(xù)萎縮，正如我們近日?qǐng)?bào)道提及，在今年6月之前的8個(gè)月里，美債有7個(gè)月遭到了拋售。