好嗨喲，買黃金！

最近的黃金很搶手，春節再加情人節，消費者搶購黃金也是情有可原。

但引人關注的是，央行也在爆買黃金。

數據顯示：2018年12月，央行黃金儲備增加32萬盎司至5956萬盎司，2019年1月，增加38萬盎司至5994萬盎司。

兩個月增加共計70萬盎司，如果按照昨日金價1312美元/盎司計算，相當于9.184億美元，約62.07億人民幣。

而在2018年12月之前，中國央行已經超兩年（26個月）沒有增持黃金。

其實，買黃金也不止中國央行一家，各國央行也沒閑著。

在過去的2018年，俄羅斯央行增加黃金儲備275噸，成為全球第五大黃金儲備國；波蘭央行同比增長25%，達到35年來的最高線；匈牙利32年來首次增持黃金，當年10月黃金儲備跳增至原來10倍。

澳大利亞、德國、土耳其、哈薩克斯坦、印度、蒙古、伊拉克等國央行也紛紛配置黃金。

世界黃金協會發布的《2018年黃金需求報告》顯示，2018年全球黃金需求增長4%，為4345.1噸，其中各大央行購買黃金量巨幅增長了74%。

按理說，購買黃金是各國資產儲備的慣例，再加上當前全球經濟不穩定，買點黃金避避險也是正常的。

但也有觀點認為，事情沒這么簡單，各國央行紛紛買黃金，意味著全球將開啟“降息潮”。美聯儲釋放暫緩加息信號，印度已經帶頭降息，金市或將迎來大牛市。

那么，問題來了，各國央行紛紛買黃金背后，究竟用意何在？接下去黃金走勢如何？又該如何投資？我們來看看大頭的觀點。

郭士英

一德期貨首席經濟師

經濟金融專家

建議央行持續加大增持力度

逐步提高到可與美國相匹配的水準

從全球經濟看，去年以來，全球眾多央行紛紛增持黃金，是對當今經濟和金融局勢中某些不穩定因素的戰略對沖，是對主權貨幣信用的憂慮和懷疑，尤其近年來美元霸主地位似有動搖跡象，因此各國匯率波動的不確定性大為增加。

各國央行主動增持黃金，加大儲備力度，可以有效強化本幣的穩定性和國際地位，實際上也是對全球匯率混沌狀態的積極回應。

從美國方面看，美聯儲貨幣緊縮進程放緩是黃金資產再受青睞的一個重要原因，而且，預計隨著各國政府貨幣政策溫和化的跟進，黃金資產市場應該是一個持續升溫的過程。

美聯儲暫緩加息

是黃金資產再受青睞的重要原因

從黃金本身看，我有一個關于“黃金坑”的猜想：

短期看，2015年底和2016年底構成的壓力線被再次挑戰，一旦沖上去可見1350美元/盎司，對應100美元的上揚空間。

中期看，如果美聯儲加息節奏確認放緩，金價有可能在1350以后繼續上行并挑戰5年前的高點，大概率2019年一季度行情會見到1400以上。

長期看，黃金很有可能在未來兩三年內挑戰2011年的歷史高點。其間可能伴隨通脹或利率的利多變化，或者主要央行再次寬松刺激等，不排除后期創造新高度——黃金資產是全球過剩流動性的最終歸宿。這值得重視，似有牛市起步的征兆。

因此，當前貴金屬處在價值洼地階段，從長期投資回報看，機構和居民都值得增配。

同時，本人非常贊賞中國央行的增持黃金行為，而且建議持續加大增持力度。

經濟增速放緩，外部威脅加大，匯率穩定依然懸疑重重，貨幣機制又需要推陳出新，這一切決定了：中國央行很有必要持續快速地增加黃金儲備，而且需要把明面的黃金儲備(1864噸)逐步提高到可與美國黃金儲備(8133噸)相匹配的水準。差距很大，任重道遠。

為了國家安全而印鈔從來都是主權自由，以增加黃金儲備為錨而印鈔，與過去的金本位是一個道理，無可非議。

通過大量乃至無上限的黃金收購，向國內外釋放人民幣的流動性，是一箭雙雕的歷史性戰略選擇。利在當代，功在千秋。

鄧偉巖

企投會學術委員

天風證券董事總經理

當前金價接近最低極限

建議個人投資者定投買黃金

中國央行增持黃金完全可以理解，也是應該的，原因有：

①隨著中國國力增強，當前黃金儲備總量偏少；

②美元進入下行周期，金價會相應地增長；

③從歷史角度看，剔除通貨膨脹，當前金價不貴，甚至有些偏低。