一名優秀的投資人可以預計到將來可能會發生什么，但不一定知道何時會發生。重心需要放在“什么”上面，而不是“何時”上。如果對“什么”的判斷是正確的，那么對“何時”大可不必過慮。

這是技術分析的兩大核心即空間和時間，空間相對容易一些，時間就比較難了！大部分的散戶喜歡用時間來證明自己的實力，而聰明的投資者則喜歡以空間來規劃自己的買賣！

目前的國際黃金已經突破了1510美元/盎司，對于2019年上半年來說漲幅已經非常不錯，所以黃金未來是否能夠繼續上漲，保持一個較高的持續力量，還是要看許多數據來決定的！

第一個數據：十年期美債收益率與聯邦基金利率！

我們可以從歷史的經驗里看到，當十年期美債收益率與聯邦基金利率出現倒掛的時候，往往預示著降息的周期開啟。

而在歷史上幾次顯著的降息周期之前，都會出現十年期美債收益率與聯邦基金利率倒掛的現象。

根據2%左右的十年期美債收益率水平，倒掛幅度達到50BP，需要降息2次才能解除倒掛。

如果需要維持50BP的期限利差，則需要降息4次。

而近年來十年期美債收益率與聯邦基金利率的利差維持在1%以上，這意味著6次以上的降息。

第二個數據，的失業率和薪資！

上一輪“失業率筑底+時薪增速筑頂”出現在2006年7月至2007年10月，隨后次貸危機爆發，經濟基本面迅速惡化，美聯儲快速降息并開啟量化寬松。

而此次的“失業率筑底+時薪增速筑頂”在2018年底，2019年頭再次交集，意味著未來的失業率可能會有所攀升，無法維持在一個較低的水平，那么對于降息來說，概率就更高了！

（下圖，藍色區域為降息周期，黃色為時薪增速，藍色曲線為失業率）

第三個數據，目前的美股情況！

截至2019年8月：

• 美股道瓊斯的平均市盈率已經達到了21.8倍左右；
• 達斯達克的平均市盈率已經達到了26.4倍左右；
• 標普500指數的平均市盈率已經達到了21.82倍左右；

  

  而對于美股來說，三大指數市盈率其實常年是保持在20倍以下的節奏，但是近幾年，由于走出了 10年的牛市行情，所以三大指數紛紛出現了市盈率突破20倍的情況。

  而在美股歷史上：

  低于10倍，則出現買入信號；

  高于20倍，則出現賣出信號。

  我們可以從美股百年的走勢里發現，只要高于20倍以上的市盈率，就意味著美股進入了風險區域，同時進入了超賣的節奏。

  而如果美股出現結束十年牛市的跡象，甚至開始走熊，那么美聯儲降息維穩的概率就相當大了！

  

  我的分析：

  為什么要說到上面這三個數據呢？

  因為上面所提到的三個數據，其實都是在闡明一個道理：

  經濟即將步入衰退期，并且美股大概率會走熊，美聯儲大概率會啟動降息周期，來維穩的經濟和股市，避免出現“硬著陸”的現象。

  

  而對于這個現象來說，和黃金有什么關系呢？？是的，接下來才是重點！

  歷史上36年里一共出現了4次大規模的降息，分別是：

  第一輪是從1984年9月至1986年8月，美聯儲將利率從11.5%降低至5.875%；

  第二輪是1989年6月至1992年4月，在此期間美聯儲一共降息了25次，將聯邦基金利率從9.8125下調至3%；

  第三輪是2001年1月至2003年6月，美聯儲降息13次，將利率從6.5%下調至1%；

  第四輪降息周期大家可能比較有印象，始于2007年9月份，也就是金融危機爆發時，持續至2008年12月，聯邦利率從5.25%下調至0.25%。

  而在這四次降息前后，分別出現了：

  1）美股的大跌，走熊；

  2）經濟數據的疲軟；

  3）利率的倒掛；

  也就是說，在美聯儲降息周期打開之后，黃金就會出現牛市行情！！！

  這4次降息里黃金出現了較大幅度的上漲，在第1、3、4輪降息周期中，金價分別取得了12.4%、30.3%和17.28%的漲幅。

  其中黃金漲幅最大的周期就是2008年金融危機導致的美股大跌的哪一段時間，以為2008年的金融危機對于的打擊最為嚴重，黃金自然受到避險情緒影響收益最大！