印度人喜歡穿金戴銀，喜歡各種黃金制品，這使得印度對黃金的需求特別大，而銀行產金量不高，就只能依賴于大量的黃金進口。但是這些黃金主要是作為消費需求存在，僅僅是一種商品，印度的進口量不斷上升。

而印度因為基礎設施建設落后，走的是先服務業、后制造業的發展路線，這讓印度的經濟結構不夠緊實，雖然GDP近十年來高速增長，處于全球第一，但是GDP背后存在注水的情況，是不可持續的，缺乏完備的工業體系支撐，印度的人口紅利很難發揮優勢。

結果就是印度的商品在國際上沒有什么競爭力，在高端制造上，比不了美德，在中低端產品上，又拼不過我國，所以印度的出口一直不佳，印度出現了長期的、持續的貿易逆差，作為一個不具備全球貨幣主導優勢的國家，貿易逆差當然不是什么好事情。

持續貿易逆差的結果就是印度的外匯儲備較低，僅為4300億美元左右，而外債卻高達1.4萬億美元，印度每年財政收入的大部分都需要用來償還外債，使得印度雖然表面上看去增長很強勁，但實則已有阿根廷的影子在里面，風險在不斷聚集。

而印度人對黃金的鐘情，會進一步推升進口，出口又上不去，貿易逆差如果進一步擴大，債務情況惡化，印度沒有足夠的外儲來維護印度貨幣的穩定，則可能會引發系統性風險的發生，所以說印度的黃金持有量，反而成為一種負擔，因為這種持有并非外匯儲備資產，而僅僅是消費需求。