黃金具備通脹的避險(xiǎn)能力，也有危機(jī)的避險(xiǎn)能力，這兩種作用都兼而有之，但是要分在不同的維度來說。

首先對于黃金是一種通脹對沖工具來說，可以認(rèn)為黃金在任何時(shí)候都具備這樣的功能。因?yàn)樽鳛橛餐ㄘ浐鸵话銣?zhǔn)價(jià)物，黃金的價(jià)值可以認(rèn)為是不變的，黃金的價(jià)格起伏來自于貨幣價(jià)格的起伏。這樣從一個(gè)長周期來說，可以認(rèn)為在金本位崩潰之后，黃金的價(jià)格上漲一直來自于各國貨幣整體的貶值速度，所以黃金相當(dāng)于保證這一部分資產(chǎn)不會被通脹所稀釋，因此是可以作為通脹的對沖工具的。

當(dāng)然黃金資產(chǎn)投資的缺點(diǎn)也在這里，因?yàn)閺拈L周期來看，黃金價(jià)值不會超過通脹發(fā)生變化，因此，黃金是作為一種無息資產(chǎn)被看待的，不適宜長期進(jìn)行投資。

從另一個(gè)角度來說，黃金對于危機(jī)的對沖是黃金周期性的體現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)增長陷入低迷的時(shí)候，各種資產(chǎn)都會因?yàn)橄M(fèi)市場的低迷而出現(xiàn)一定的貶值，特別是變化比較大的資本市場，比如股票。但是黃金在這時(shí)就顯示了保值功能，同時(shí)因?yàn)楸茈U(xiǎn)需求和經(jīng)濟(jì)增長低迷期的貨幣貶值，出現(xiàn)了周期性的上漲，因此在經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到頂峰之后，再持有黃金，就具備了危機(jī)時(shí)進(jìn)行保值的功能。

目前全球經(jīng)濟(jì)周期已經(jīng)進(jìn)入了下行，各國經(jīng)濟(jì)的增速都在開始低迷，現(xiàn)在持有黃金就是為了應(yīng)對危機(jī)的避險(xiǎn)，同時(shí)也是為了應(yīng)對即將到來的各國央行寬松采取的對沖措施。