說實(shí)在的，其實(shí)人類歷史幾乎都是一部部通脹史，貨幣的購買力總是在不斷降低的。所以社會上對大通脹，尤其是惡性通脹的擔(dān)憂總是根深蒂固的。

這點(diǎn)我很能理解。

以往的人類歷史長河中，爆發(fā)大通脹現(xiàn)象無非兩種可能。1是社會的貨幣供應(yīng)大增，老百姓都有很多錢，貨幣的購買力不斷降低。2是出現(xiàn)天災(zāi)人禍，或者戰(zhàn)爭動亂等等因素，導(dǎo)致生產(chǎn)減少和供應(yīng)不足。

這也可用專業(yè)一點(diǎn)的理論來解釋。

通脹首先一定是體現(xiàn)在物價(jià)的上漲這個(gè)方面，沒有物價(jià)因素，就不能談通脹和通縮。

經(jīng)典的費(fèi)雪公式可以用來解釋這個(gè)問題。MV=PT（貨幣供應(yīng)*貨幣流速=價(jià)格*產(chǎn)出）。那么價(jià)格P=MV/T，因此通脹通縮只跟三個(gè)因素有關(guān)。

1.貨幣供應(yīng)，這里的貨幣供應(yīng)是指哪一類貨幣，就有新情況出現(xiàn)了。到底這里的MONEY是指基礎(chǔ)貨幣Mb，或者指流通中的現(xiàn)金M0，是指流通貨幣M1，抑或是指貨幣供應(yīng)量M2？需要各位去領(lǐng)悟，到底用哪一個(gè)貨幣指標(biāo)更合適。我偏向于使用流通貨幣M1，但這里的流通貨幣M1，并不等于基礎(chǔ)貨幣。

2.貨幣流速，貨幣流速表面看只有4個(gè)字，可有大學(xué)問。因?yàn)樨泿帕魉僦粫w現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)交易中，有交易就有貨幣流速，沒有交易就沒有貨幣流速。不管是騙也好、補(bǔ)貼也好、政府負(fù)債投資也好，只要能刺激交易發(fā)生，就可以加快貨幣流速維護(hù)資產(chǎn)價(jià)格。其次，我提出了個(gè)新理論：那就是所有的融資資金，都具有極強(qiáng)的支付轉(zhuǎn)移壓力，一定都可以刺激交易的盡快達(dá)成，可以大大加快貨幣流速，起到繁榮經(jīng)濟(jì)的作用。這是個(gè)重點(diǎn)，一定是重中之重的重點(diǎn)，需要仔細(xì)去領(lǐng)悟。那么未來中債危機(jī)爆發(fā)，信用創(chuàng)造枯竭，融資及信用創(chuàng)造萎縮減少，或者貨幣乘數(shù)極限化釋放后間接融資額度枯竭，那么貨幣流速就會降低，反過來會導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格下跌。現(xiàn)在大量的各種經(jīng)濟(jì)和貨幣政策，幾乎都在圍繞刺激交易發(fā)生，加快貨幣流速有關(guān)。

3.社會產(chǎn)出（包括商品和服務(wù)），這里指綜合社會各類產(chǎn)品物資和服務(wù)的產(chǎn)出來加權(quán)平均。產(chǎn)出分兩個(gè)方向發(fā)展，一是生產(chǎn)力和生產(chǎn)技術(shù)發(fā)展（蒸汽機(jī)時(shí)代，電氣時(shí)代，信息時(shí)代，人工智能和機(jī)器人）都代表先進(jìn)的生產(chǎn)力和生產(chǎn)技術(shù)，可以大幅提高生產(chǎn)效率增加產(chǎn)出，會導(dǎo)致物價(jià)下跌及通縮，這個(gè)時(shí)候需要增加貨幣供應(yīng)，避免通縮的深入從而抑制社會創(chuàng)新和抑制生產(chǎn)技術(shù)的研究與發(fā)展。另一個(gè)方向就是產(chǎn)能破壞和消失，例如因某些危機(jī)導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)，或者社會動亂，戰(zhàn)爭，天災(zāi)等因素導(dǎo)致產(chǎn)能破壞，最為可怕的是人禍導(dǎo)致人為破壞產(chǎn)能，這是本人當(dāng)下唯一最為擔(dān)心的會導(dǎo)致大通脹的因素。當(dāng)前社會正進(jìn)行的供給側(cè)改革，就有抑制某些行業(yè)的產(chǎn)能達(dá)到維護(hù)資產(chǎn)價(jià)格的目的。