利率基本知識(shí)

利率是指一定時(shí)期內(nèi)利息額與借貸資金額即本金的比率。

利率根據(jù)計(jì)量的期限標(biāo)準(zhǔn)不同，表示方法有年利率、月利率、日利率。利率通常以一年期利息與本金的百分比計(jì)算。

利率是決定資金成本高低的主要因素，也是籌資、投資的決定性因素，對(duì)金融環(huán)境的研究必須注意利率現(xiàn)狀及其變動(dòng)趨勢(shì)。

特別要弄清楚的地方，看貸款的成本，要看年化利率。筆者在以前的文章說(shuō)過(guò)，貸款根據(jù)還款方式的不同，分為分期還款貸款和一次還清貸款，分期還款貸款又包括等額本金、等額本息、分期付息一次還本（先息后本）、本金等額遞增、本金等額遞減以及組合還款方式。銀行及小額貸款公司等在放貸的時(shí)候特別喜歡采取一般客戶(hù)不熟悉的地方，即采用等額本息和月利率來(lái)隱藏高年利率的真相，讓用戶(hù)感覺(jué)利息很便宜，實(shí)則一點(diǎn)也不便宜。

例如，工行融e借目前一年期的年利率是6.525%，使用在線(xiàn)計(jì)算機(jī)計(jì)算等額本息還款，可知一年累計(jì)支付的利息是356.95元。

而一般的貸款渠道，就會(huì)比較坑，會(huì)把貸款利率顯示為：356.95/10000=3.5695%，并把月息計(jì)算成：356.95/12/10000=0.297%，說(shuō)自己的貸款利率是月息3厘，一年的貸款成本感覺(jué)起來(lái)低很多，實(shí)則有許多套路并沒(méi)有說(shuō)明。當(dāng)然，此時(shí)也可以說(shuō)是貸款1萬(wàn)，期限一年，每天的利息不到1元，有時(shí)候還有利率優(yōu)惠，則更低。

利率作為資金的價(jià)格，受到經(jīng)濟(jì)社會(huì)中許多因素的制約，同時(shí)，利率的變動(dòng)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大的影響，因此，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家在研究利率的決定問(wèn)題時(shí)，特別重視各種變量的關(guān)系以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)的平衡問(wèn)題，不過(guò)，本文不涉及對(duì)各種利率決定理論及其演變發(fā)展過(guò)程的介紹。

利率體系

利率體系是指在一定時(shí)期內(nèi)各種各類(lèi)的利率按一定規(guī)則所構(gòu)成的一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)。利率體系按不同的分類(lèi)標(biāo)志有不同的劃分方式，最主要的劃分方式有兩種，一是按利率所依附的經(jīng)濟(jì)關(guān)系劃分的利率體系，主要分為兩大類(lèi)：存款利率和貸款利率；二是按借貸主體劃分的利率體系，利率主要分為：銀行利率、非銀行金融機(jī)構(gòu)利率、債券利率和市場(chǎng)利率等。當(dāng)然，對(duì)于貸款，要知道其實(shí)貸款利率，還要知道是銀行利率還是非銀行機(jī)構(gòu)利率等。

利率的分類(lèi)

利率根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)有多種分類(lèi)，根據(jù)計(jì)算方法不同，分為單利和復(fù)利；根據(jù)與通貨膨脹的關(guān)系，分為名義利率和實(shí)際利率；根據(jù)確定方式不同，分為法定利率和市場(chǎng)利率；根據(jù)國(guó)家政策意向不同，分為一般利率和優(yōu)惠利率；根據(jù)銀行業(yè)務(wù)要求不同，分為存款利率、貸款利率；根據(jù)與市場(chǎng)利率供求關(guān)系，分為固定利率和浮動(dòng)利率；根據(jù)利率之間的變動(dòng)關(guān)系，分為基準(zhǔn)利率和套算利率。

PS：銀行貸款利率一般分為法定利率、差別利率、優(yōu)惠利率、浮動(dòng)利率四類(lèi)。

基準(zhǔn)利率

中國(guó)的利率分三種，第一種是中國(guó)人民銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率，即基準(zhǔn)利率，又稱(chēng)法定利率（國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)經(jīng)國(guó)務(wù)院授權(quán)中國(guó)人民銀行制定的利率）；第二種是商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)和個(gè)人的存貸款利率，稱(chēng)為商業(yè)銀行利率；第三種是金融市場(chǎng)的利率，稱(chēng)為市場(chǎng)利率。其中，基準(zhǔn)利率是核心，是金融市場(chǎng)上具有普遍參照作用的利率，在整個(gè)金融市場(chǎng)和利率體系中處于關(guān)鍵地位，起決定作用，其他利率水平或金融資產(chǎn)價(jià)格價(jià)格均可根據(jù)基準(zhǔn)利率水平來(lái)確定。

在中國(guó)，基準(zhǔn)利率是中國(guó)人民銀行對(duì)國(guó)家專(zhuān)業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)規(guī)定的存貸款利率。具體而言，一般把銀行一年定期存款利率作為市場(chǎng)基準(zhǔn)利率指標(biāo)，銀行則是把隔夜拆借利率作為市場(chǎng)基準(zhǔn)利率。

目前，中國(guó)的存貸款基準(zhǔn)利率還是中國(guó)人民銀行發(fā)布的《中國(guó)人民銀行決定下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率并降低存款準(zhǔn)備金率》新聞里規(guī)定的自2015年12月24日起執(zhí)行的最新銀行存貸款基準(zhǔn)利率表。

基準(zhǔn)利率是利率市場(chǎng)化的重要前提之一。在利率市場(chǎng)化條件下，基準(zhǔn)利率水平是融資者衡量融資成本，投資者計(jì)算投資收益，以及管理層對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控的重要參考。

同時(shí)，基準(zhǔn)利率是中央銀行實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的重要手段之一，利率水平隨著政策重點(diǎn)發(fā)生變化，包括實(shí)現(xiàn)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、抑制過(guò)熱需求等。平時(shí)說(shuō)到的「降息」，就是指央行下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。PS：「降準(zhǔn)」是指央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率。

央行歷次降息時(shí)間表

大家都知道，中國(guó)人民銀行在2015年調(diào)整存貸款利率五次，還且都是下調(diào)，明顯促進(jìn)市場(chǎng)上貨幣的增量釋放和貨幣流動(dòng)，貸款成本降低，存款意愿削減，也是促使后面房?jī)r(jià)暴漲的因素之一。

貸款利率

貸款利率是銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款時(shí)從借款人處收取的利率。大致為中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的貸款利率、商業(yè)銀行對(duì)客戶(hù)的貸款利率、同業(yè)拆借利率三類(lèi)。

商業(yè)銀行對(duì)客戶(hù)的貸款利率，是客戶(hù)關(guān)心的利率，也就是銀行貸款利率，是指借款期限內(nèi)利息數(shù)額與本金額的比例。

銀行對(duì)客戶(hù)的貸款利率一般根據(jù)貸款人的信用情況等綜合評(píng)價(jià)，根據(jù)信用情況、抵押物、國(guó)家政策(是否首套房)等來(lái)確定貸款利率水平。此處，有針對(duì)不同資信情況的客戶(hù)適用不同的貸款產(chǎn)品，也有相同的產(chǎn)品針對(duì)不同資質(zhì)的客戶(hù)實(shí)行不同的利率和額度。

一句話(huà)，商業(yè)銀行在央行規(guī)定的存貸款浮動(dòng)上下限的前提下可以自主決定利率浮動(dòng)的水平。所以，銀行貸款的不同產(chǎn)品、針對(duì)不同的客戶(hù)，都可能有不同的利率。也就是說(shuō)，銀行貸款實(shí)際合同利率可在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上下一定范圍內(nèi)浮動(dòng)。

銀行貸款利率浮動(dòng)范圍的變化也一直隨著利率市場(chǎng)化改革而變化，在利率市場(chǎng)化改革的過(guò)程中，隨著央行對(duì)人民幣存款利率上下限和貸款利率上下限區(qū)間的不斷放開(kāi)和擴(kuò)大，商業(yè)銀行自主決定的利率浮動(dòng)空間也在不斷擴(kuò)大。

自1996年開(kāi)始，中國(guó)的利率市場(chǎng)化改革始于1996年，發(fā)展到今天，針對(duì)銀行貸款利率的浮動(dòng)規(guī)定也不斷修正。1996年5月17日，央行發(fā)布《關(guān)于取消同業(yè)拆借利率上限管理的通知》，放開(kāi)銀行間同業(yè)拆借利率，視為利率市場(chǎng)化的突破口。

針對(duì)貸款利率浮動(dòng)空間的變化，央行2000年8月25日發(fā)布《關(guān)于改革外幣存貸款利率管理體制的通知 銀發(fā)[2000]267號(hào)》文件，規(guī)定「放開(kāi)外幣貸款利率，各種外幣貸款利率及其計(jì)結(jié)息方式由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)國(guó)際金融市場(chǎng)利率的變動(dòng)情況以及資金成本、風(fēng)險(xiǎn)差異等因素自行確定。」

央行2003年12月10日發(fā)布《中國(guó)人民銀行關(guān)于擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間有關(guān)問(wèn)題的通知銀發(fā)［2003］250號(hào)》文件，規(guī)定「自2004年1月1日起，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。貸款利率浮動(dòng)區(qū)間不再根據(jù)企業(yè)所有制性質(zhì)、規(guī)模大小分別制定。商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大到［0.9，1.7］，即商業(yè)銀行、城市信用社對(duì)客戶(hù)貸款利率的下限為基準(zhǔn)利率乘以下限系數(shù)0.9，上限為基準(zhǔn)利率乘以上限系數(shù)1.7；農(nóng)村信用社貸款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大到［0.9，2］，即農(nóng)村信用社貸款利率下限為基準(zhǔn)利率乘以下限系數(shù)0.9，上限為基準(zhǔn)利率乘以上限系數(shù)2。」

央行2004年10月28日發(fā)布的《中國(guó)人民銀行關(guān)于調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率的通知銀發(fā)［2004］251號(hào)》文件，規(guī)定「放寬金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，允許存款利率下浮」部分規(guī)定，「金融機(jī)構(gòu)（城鄉(xiāng)信用社除外）貸款利率不再設(shè)定上限。商業(yè)銀行貸款和政策性銀行按商業(yè)化管理的貸款，其利率不再實(shí)行上限管理，貸款利率下浮幅度不變。城市信用社和農(nóng)村信用社貸款利率仍實(shí)行上限管理，最大上浮系數(shù)為貸款基準(zhǔn)利率的2.3倍，貸款利率下浮幅度不變。個(gè)人住房貸款、優(yōu)惠貸款及國(guó)務(wù)院另有規(guī)定的貸款，利率不上浮。」

央行2012年6月7日發(fā)布的《人民幣存貸款基準(zhǔn)利率和調(diào)整存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的通知銀發(fā)［2012］142號(hào)》文件，規(guī)定「放寬金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，貸款利率下限由基準(zhǔn)利率的0.9倍調(diào)整為0.8倍。個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限仍為基準(zhǔn)利率的0.7倍。」

央行2013年7月9日發(fā)布的《中國(guó)人民銀行關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的通知銀發(fā)［2013］180號(hào)》文件，規(guī)定「全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區(qū)間不作調(diào)整，仍保持原區(qū)間不變，繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的住房信貸政策。取消農(nóng)村信用社貸款利率2.3倍的上限，由農(nóng)村信用社根據(jù)商業(yè)原則自主確定對(duì)客戶(hù)的貸款利率。」

可知，現(xiàn)在商業(yè)銀行的貸款利率已經(jīng)沒(méi)有上下限限制，按理說(shuō)，多低或多高的利息只要出現(xiàn)都是可能的。不過(guò)，根據(jù)「《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規(guī)定》第二十六條 借貸雙方約定的利率未超過(guò)年利率24%，出借人請(qǐng)求借款人按照約定的利率支付利息的，人民法院應(yīng)予支持。借貸雙方約定的利率超過(guò)年利率36%，超過(guò)部分的利息約定無(wú)效。借貸雙方約定的利率超過(guò)年利率36%，超過(guò)部分的利息約定無(wú)效。借款人請(qǐng)求出借人返還已支付的超過(guò)年利率36%部分的利息的，人民法院應(yīng)予支持。」所以，銀行貸款利率是不會(huì)超過(guò)年化24%的。

總之，商業(yè)銀行貸款的合同利率以央行公布的貸款基準(zhǔn)利率為參考上浮或下調(diào)，消費(fèi)、經(jīng)營(yíng)貸款各銀行利率差異很大，但是一般不會(huì)超過(guò)5年期利率的4倍。根據(jù)最新的5年期基準(zhǔn)利率4.9%，其4倍也就是19.6%。

貸款成本計(jì)算

貸款成本計(jì)算，主要是年化利率計(jì)算。當(dāng)前對(duì)普通大眾存在一個(gè)主要的盲區(qū)就是對(duì)于等額本息還款、月息X的貸款，不知道相應(yīng)的年化利率是多少，所以往往對(duì)貸款成本估計(jì)不足，表面看起來(lái)利息不錯(cuò)的貸款產(chǎn)品，往往背后隱藏著沒(méi)有看見(jiàn)的高成本。

以目前市場(chǎng)上普遍的銀行信貸利率計(jì)算，假設(shè)該信貸產(chǎn)品的月利率為0.65%、等額本息還款、額度20萬(wàn)、期限三年，那么，總利息為200000*0.65%*36=46800元，則每月還款額為200000/36+200000*0.65%=6855.56元。因?yàn)槭堑阮~本息，不是全部本金都能用到3年，初略地把等額本息月利率翻倍再乘以12個(gè)月作為年化利率，則為0.65%*2*12=15.6%，此時(shí)使用等額本息計(jì)算器計(jì)算：

根據(jù)計(jì)算器給出的結(jié)果知道，利息總額為51711.08元，比46800元還是要高，每個(gè)月還款6991.97元也比6855.56元要多一點(diǎn)。所以，對(duì)于月利率的說(shuō)法，簡(jiǎn)單地翻倍計(jì)算并不是很精確。當(dāng)然，用該方法簡(jiǎn)單的估計(jì)年化利率也差之不遠(yuǎn)。

那么，對(duì)于月利率的說(shuō)法，該如何精確知道年化利率成本呢？此時(shí)，要計(jì)算真實(shí)的利率，需要用到一個(gè)公式——IRR。

IRR，英文Internal rate of return的縮寫(xiě)，即內(nèi)部回報(bào)率，又稱(chēng)內(nèi)部收益率，就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。IRR滿(mǎn)足下列等式： 計(jì)算內(nèi)部收益率的一般方法是逐次測(cè)試法。用內(nèi)部收益率公式IRR來(lái)計(jì)算借錢(qián)的實(shí)際成本是非常好的。

此時(shí)，假設(shè)該信貸產(chǎn)品的月利率為0.65%、等額本息還款、額度20萬(wàn)、期限一年，那么，總利息為200000*0.65%*12=15600元，則每月還款額為200000/12+200000*0.65%=17966.67元。使用IRR公式計(jì)算實(shí)際利率水平，可以通過(guò)Excel里面的IRR-內(nèi)部收益率的函數(shù)得出結(jié)果。

在Excel的第一列輸入借款期數(shù)，1-12代表12個(gè)月，在第二列輸入現(xiàn)金流，包括銀行貸款的200000元，和每一期的還款額17966.67元。

200000元是客戶(hù)貸款所得，用正數(shù)表示， 17966.67元是從客戶(hù)需要每月還款流出的，用負(fù)數(shù)表達(dá)。

然后選中某個(gè)單元格，在Excel菜單欄找到公式-財(cái)務(wù)，在列表里選擇IRR，數(shù)據(jù)選中所有現(xiàn)金流，計(jì)算出來(lái)的數(shù)據(jù)即為月度IRR：1.17%。注意：此處要設(shè)置函數(shù)結(jié)果輸出的單元格格式為百分比兩位小數(shù)的格式。

使用月度IRR直接乘以12，可估算出借款的年利率。如果要計(jì)算更為精確的年利率，則需要使用公式：(1+月度IRR）^12-1計(jì)算得出。（PS：^符號(hào)可在英文狀態(tài)下同時(shí)按住shift+6輸出，是冪的符號(hào)，此處即為12次方）

然后可以通過(guò)等額本息計(jì)算器驗(yàn)證，用年利率為14.98%的等額本息計(jì)算，則結(jié)果為

用年利率為14.04%的等額本息計(jì)算，則結(jié)果為