配置美元資產有章可循？

做資產配置，除了考慮配置不同類型的資產外，還可以考慮配置一些海外資產。

2018年，全球經濟出現分化，歐洲、日本經濟均出現回落跡象，且歐洲風險事件不斷，但美國經濟增長態勢好于其他國家。隨著美聯儲加息，美元有上升動力。同時，鑒于中美貿易摩擦潛在的不確定性，人民幣有一定貶值壓力。相較之下，美元指數下半年或仍有小幅上行推動力，美元或開啟強周期。

歷史上看，以美元指數衡量，美元1970年以來有三次大的升值周期。期間，發達國家股債雙牛，新興市場股票熊市，大宗商品和貴金屬下跌；美元升值幅度都在40%以上，持續時間都在4年以上。（數據：中銀國際）

中信證券認為，第一次美元升值，主要是受到經濟基本面和加息因素影響。第二輪升值周期，在新技術推動下，美國生產率逐步提高，為美元走強提供了堅實基礎。第三輪美元升值，主要原因是加息預期疊加經濟復蘇。近期美元走強實質上是美元周期的重現，背后有貿易談判、通脹預期、歐洲基本面等諸多因素推動。

當前，美元偏強格局或將延續。6月議息會議上，美聯儲進一步上調經濟增速和通脹預測，下調失業率預測，對經濟前景仍偏樂觀。當前，市場對美聯儲2018年加息總次數的預測由之前的3次調整為4次，年內再次加息時點或在9月，概率高達81%。

今年以來，美國經濟、通脹相對穩定，美元指數大幅走強。而美債收益率走高，提升了美元資產吸引力，有助于美元回流美國。這一格局年內或將持續，美元或將保持偏強狀態。

美元升值將通過貨幣計價因素、資本流動沖擊、實體經濟沖擊三個傳導路徑影響大類資產的相對價格變化。對資產價格而言，強勢美元期間，美元匯率確實會影響資產表現，美國的債券市場會因資金流入而上漲。對投資者而言，不妨關注一些美元資產，比如美元債。

值得注意的是，由于美元指數現已漲到95美元，未來上升空間有限，投資者可以配置一些黃金倉位，對沖美元貶值風險。

“全球資產配置之父”加里·布林森說過：“如果從投資的總體情況來看，就會發現，一種分散性的投資組合、各類投資資產的混合，才是成功的必要因素。”對于想理財成功的朋友們，或許很有必要樹立資產配置的意識，選擇一家靠譜的基金公司，選擇不同類型的資產，進行資產配置，或許可以打造出自己的“創造101”呢。