黃金價格的波動周期與經濟周期相吻合，但是兩者的關系卻是負向的，當經濟增長強勢的時候，黃金往往表現低迷，而在經濟危機到來的時候，黃金卻有比較好的表現。
目前全球由于新冠疫情的沖擊進入了經濟衰退當中，因此黃金出現了一個較高的價位，那么黃金何時回落就要取決于經濟危機何時會出現復蘇，至少目前來看黃金仍然處于上漲趨勢當中。
從3月份全球資產價格暴跌以來，全球的經濟就進入到自由落體式的衰退當中，以外國為例，外國最嚴重時經濟同比下滑，大約達到10.9%左右，而這樣的情況持續了6周。在2009年外國經濟最糟糕的時候，同比下滑僅有4%，可見這次沖擊對于經濟來說是多嚴重。
同時各國央行為了刺激經濟出臺了越來越多的貨幣寬松政策，大量的鈔票流通到市場上，也助長了金子的價格上漲。
那么黃金價格什么時候才會回落呢？很簡單，兩個條件之一就可以，第1個情況是經濟的快速復蘇導致貨幣流動性都被吸納到了實體經濟當中，避險需求下降，黃金的價格自然會回落，第2種情況就是各國央行縮減貨幣流動性。
第2個條件來說，目前來看可能性非常的低，寬松貨幣政策至少會持續半年到一年左右，因此對于黃金來說沒有形成利空。而第1個條件目前看經濟已經有復蘇的跡象，但是復蘇和完全復蘇之間是存在時間差的，現在可以說黃金上漲的空間已經不大了，但是黃金整體還在上漲當中，現在下跌還是不太可能的。