組里最近熱議的解套話題引發(fā)了我一番思考，故為之帖，也算是有感而發(fā)吧。雖因解套而起，這里面又折射出很多問題，很希望借此機(jī)會對于定投乃至整個投資決策過程做一番系統(tǒng)的梳理。首先讓我們明確一下個人的投資目的，我的觀點是建立在資本所具有的逐利本性之上的，不同于某些人不賠即是賺的投資理念，對我而言投資的目標(biāo)只有一個，那就取得盈利，所以任何與賺錢背道而馳的做法都只會是浪費資源，這里所指的資源包括資金、時間乃至精力的投入。

有前提的不止損

大家可能都聽說過定投不止損的思想，越跌越買也是定投操作中十分重要的一環(huán)，但在執(zhí)行的過程中卻往往容易忽略到最為重要的一點，那就是這一切都是有前提的，而大前提就是市場整體下跌而絕非個別基出現(xiàn)逆勢下滑的狀態(tài)，行情不好與個基萎靡完全是兩個概念，而這正是你在操作之前需要作出明確判斷的，換句話說就是必須事先搞清楚你持有的基是否還具有繼續(xù)投資的價值。

面對已經(jīng)出現(xiàn)大幅虧損的局面，究竟該救還是不救？回答這個問題之前，我們不妨先來算一筆賬，A股曾有過四個歷史高點：2001年的2245點、2007年6124點、2009年3478點、2015年5178點，其中能稱得上牛市的當(dāng)屬07年和15年兩次峰值，由此我們假設(shè)8年為一個完整的牛熊周期，那么好了，如果你是在3500點以上單筆買入的基，中間沒有任何操作的話，想要解套唯有等到下一個周期的相應(yīng)點位，可能就需要8年時間，如果是定投操作，那時間可能縮短至4年。經(jīng)歷了數(shù)年艱苦卓絕的堅持和努力之后，你終于成功解套，收回了原始投資的本金，卻不知套中一日世上千年，別說是跑贏每年2%的通脹率了，就算是當(dāng)初被你深深嫌棄的銀行定存利息你都沒掙到，還不能明白不賠不賺就是虧的道理嗎？

這里有必要引入一個機(jī)會成本的概念，所謂機(jī)會成本，是指為了得到某種東西而所要放棄另一些東西的最大價值。同樣是那筆錢，如果我們放棄解套，虧損出清轉(zhuǎn)投到其他更有增值潛力的基上，結(jié)果就會是另一種局面了。有統(tǒng)計顯示，公募基金從2005年至2015年的年化收益率約為16.8%，我們假設(shè)新買的基按照20%年收益率計算，在前期虧損達(dá)40%的基礎(chǔ)上，（1-40%）*(1+20)n=1，計算可得n為3，也就是3年就可以實現(xiàn)扭虧，并且稍有盈利了。

兩種做法，孰優(yōu)孰劣，不言自明。