其中顯性原因為：無論指數基金還是主動型基金長期而言都是可以獲取正收益的。但是投資者通常在市場高點購買偏股型基金（指數基金與股票基金），反而在市場低點購買保本基金或者債券基金，結果是市場上漲過程中投資者股票資產配置較少，市場下跌過程中投資者股票資產配置較重，導致最終結果是投資者大多都是虧損的。

這僅是一個主觀的結論，沒有數據支持，總覺得看似牽強。好在最近華寶證券的2016公募基金年報中，找了支持這個主觀結論的數據支持。大家不要著急這就展示給大家！

2007年以來至2016年十年間，股票型、偏股型、平衡混合型基金的累積收益率分別為202.70%、172.45%、144.48%，而同期滬深300指數的收益率僅為62.18%；

2012年以來至2016年五年間，股票型、偏股型、平衡混合型基金的五年期累積收益率分別為88.14%、85.76%和64.03%，而同期滬深300指數的收益率僅為7.79%。即，長期持有基金能夠獲得超額收益。（PS：滬深300當作市場基準，雖然并不理想，在這里就先這樣吧）

基民投資賠錢只因為自己總在高點買基金，這個可以避免嗎？估計很難，如果他們不在那個時點沖進市場，那個時點估計也就不會是市場高點。似乎這個悖論，誤解。任何市場趨勢劇本都是，初現賺錢效應，資金跟風炒作，賺錢效應更加凸顯，則更多資金跟進，如此進入螺旋上升的自反饋過程，直到資金流入減少或者受到外力因素，螺旋上升掉頭進入螺旋下降的狀態，如此反復！

誰都不想當接盤俠，但是接盤俠總是是有。