今年以來(lái)，基金公司產(chǎn)品 去庫(kù)存 的壓力不校數(shù)據(jù)顯示，3月底有394只基金超期未募集，部分基金公司為 達(dá)標(biāo) 不得不大干快上，于是 踩線 募集、集中發(fā)行現(xiàn)象大增。從基金公司經(jīng)營(yíng)的 角度來(lái)看，這些新成立的剛達(dá)2億規(guī)模的 踩線 發(fā)行基金面臨虧損的尷尬。但基金公司普遍認(rèn)為，當(dāng)務(wù)之急是要提高效率，盡快成立并投入運(yùn)作，寄望于后市行情 帶動(dòng)規(guī)模二次起飛實(shí)現(xiàn)盈利。

去庫(kù)存 提速

通常新基金申報(bào)獲批后，需要在6個(gè)月內(nèi)完成募集。數(shù)據(jù)顯示，3月底有394只基金 超期未募集 。此前有數(shù)據(jù)披露，從2016年11月、12月，再到2017年1月、2月，超期未募集的基金分別為412只、405只、415只、405只，連續(xù)4個(gè)月 400+只 。

從 超期未募集基金的種類來(lái)看，混合型和債券型占比較高。數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，超過(guò)6個(gè)月未募集的基金只數(shù)達(dá)到394只，其中，股票型、債券型、混合型、貨 幣型、QDII型的基金產(chǎn)品分別為93只、125只、155只、1只、4只，混合型和債券型占比分別達(dá)到39%、32%。

此外，按照規(guī)定，超期未募集占未募集基金數(shù)量達(dá)到或者超過(guò)60%的基金管理公司，再次申報(bào)產(chǎn)品的，將對(duì)有關(guān)情況進(jìn)行現(xiàn)乘查。這刺激基金公司努力 去庫(kù)存 ，而目前有42家公司的這一數(shù)據(jù)達(dá)到或者超60%，較2月底數(shù)據(jù)有所上升，也是連續(xù)數(shù)月增加。

截至3月底，有71家基金公司旗下?lián)碛谐谖茨技穑既炕鸸?8%左右。而超過(guò)6個(gè)月未募集產(chǎn)品占已批復(fù)未募集產(chǎn)品總數(shù)比例超過(guò)60%（含60%）的公司達(dá)到42家，更有21家公司這一比例為100%。

踩線 發(fā)行播種希望

然而，在 去庫(kù)存 的過(guò)程中， 踩線 發(fā)行現(xiàn)象一直存在，而且數(shù)量較多，一些成立規(guī)模較小的基金往往需要忍受難以覆蓋成本而虧損發(fā)行的尷尬。

數(shù)據(jù)顯示，截止到4月11日，2017年1月以來(lái)，已發(fā)行的基金中共有388只已經(jīng)或即將截止認(rèn)購(gòu)，按照開(kāi)放式基金需滿足募集份額總額不少于2億份、基金募集金額不少于2億元人民幣的要求，已有237只基金符合基金合同生效要求。

值得注意的是，在這237只基金中，有68只基金的募集份額為2億份，有124只基金的募集份額在5億份以下。可見(jiàn)，新發(fā)基金中有許多是 踩線 募集，火線發(fā)行。

小 規(guī)模基金的數(shù)量越來(lái)越多已經(jīng)引起基金公司的擔(dān)憂。由于基金的主要收入來(lái)源為管理費(fèi)，而就目前的搶發(fā)態(tài)勢(shì)來(lái)看，弱市疊加傳統(tǒng)渠道的式微，有限的基金管理費(fèi)需 要與銀行、券商等渠道費(fèi) 分享 。 以權(quán)益類基金1.5%的費(fèi)率計(jì)算，2億規(guī)模一年下來(lái)也就300萬(wàn)元的管理費(fèi)收入。而現(xiàn)在行業(yè)規(guī)則中尾隨傭金大部分都在 50%以上，加上人工成本、營(yíng)銷推廣、信息披露等的費(fèi)用，落在基金公司手里的錢已經(jīng)所剩無(wú)幾。 有基金經(jīng)理說(shuō)。不僅如此，很多基金募集的2億資金并不屬于 自然產(chǎn)生的營(yíng)銷，而是通過(guò)多方渠道拼湊而來(lái)。業(yè)內(nèi)人士稱，這樣做的實(shí)際成本或許更高。

有公募產(chǎn)品部人士表示，他們公司的一只新發(fā)基金預(yù)計(jì)虧損40萬(wàn)元。按照年度計(jì)劃，他們還要發(fā)行10只產(chǎn)品，預(yù)計(jì)新發(fā)基金虧損將超過(guò)300萬(wàn)元。

不 過(guò)，好在基金的發(fā)行往往不是 一錘子買賣 ，除了一些基金將規(guī)模的希望寄托在首募上之外，大部分基金公司還是希望未來(lái)不斷 做大做強(qiáng) 。有基金經(jīng)理表示， 每一只新發(fā)基金都是未來(lái)增加規(guī)模的一個(gè)機(jī)會(huì)。 如果基金公司為了提高效率而使基金盡快運(yùn)作起來(lái)，那么當(dāng)市場(chǎng)行情、凈值走勢(shì)穩(wěn)步向好之后，就會(huì)吸引越來(lái)越多 的資金增厚現(xiàn)有的規(guī)模。 (來(lái)源:南^方^財(cái)^富^網(wǎng))