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在昨日的凈值漲幅榜，見到了一只令人驚訝的基金。基金的名字叫博時逆向投資，A份額和C份額分別漲了1.95%和1.94%。

順勢看一下重倉股，結果是這樣的：

前十大重倉股的持倉，占了基金凈資產的9成。這是我看到過的基金中，持倉集中度最高，客觀的說，刷新了我的認知。二季度末，比例為78.66%。

長久以來，公募基金都和這三個詞捆綁在一起，組合投資、分散風險、長期收益。一般來說，公募基金追求的組合投資和分散風險，落實到前十大重倉股，會要求占比不能太高，集中度（行業和個股）不能太高。

這樣，基金的凈值不會大起大落，使得投資者買入后又更好的體驗；同時也是給基金經理留下犯錯的空間，即使買錯股票，也不會給基金帶來較大的損失。

當然，高集中度也有好處，如果運氣夠好，會使得基金的業績迅速大幅上漲，基金經理更容易由此成名。如果運氣不好，那么基金的凈值就會有一個糟糕的回報。

很不幸的是，博時這只高集中度持倉的基金，并沒有帶來好回報。

來看一下這只基金成立后的情況。2017年4月14日成立，恰逢A股快速回調，從5月份開始，A股走出了一波2016年以來最好的單邊上漲行情，在這波大漲中，平均收益10%，最高收益的基金甚至超過50%。

然而，博時逆向投資一直處在虧損狀態，最新凈值0.9055元，虧損近10%。