今年下半年的短債基金市場還是非常火熱的。年中以來，受資管新規(guī)和流動性充裕等因素影響，貨幣基金收益持續(xù)下行，其吸引力也隨之下降。在剛兌產(chǎn)品稀缺的環(huán)境下，短債基金的定位和投資策略就成為偏保守型客戶的較好選擇。

在這樣的背景下，很多基金公司就開始發(fā)行短債基金或?qū)⑵渌疝D(zhuǎn)型為短債基金。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截止11月上旬，全市場短債基金合計規(guī)模571.6億元，較年初增長486.5億，增幅為575%。

短債基金是一種短期純債型基金，它不投資股票、可轉(zhuǎn)債等高風險的投資品種，不受股市波動的影響，風險較低，也被譽為“貨幣基金的增強版”。因此收益整體略低于中長期純債基金，但好于貨幣基金。

如果繼續(xù)細分，那么根據(jù)所投資債券資產(chǎn)的剩余期限的不同，短債基金又可分為三類，分別是超短債、短債和中短債。

近期一系列監(jiān)管和理財新規(guī)政策出臺，使得短債基金的相對優(yōu)勢就凸顯出來。去年落地的公募基金流動性新規(guī)對以成本法估值的貨幣基金、理財基金，在投資組合剩余期限、投資品種的評級、持有人集中度等方面都做了嚴格限制。而短債基金則沒有這方面限制，可配置的品種、期限選擇更多，操作上也更靈活。

那么，短債基金真的好么，在購買上需要注意哪些問題呢？

1.由于短債投資組合的久期較短，受利率變動影響較小，從目前的短債資產(chǎn)配置來看，主要是以企業(yè)短期融資券為主，以利差收入為主。而國內(nèi)流動性進一步寬松程度有限，市場利率也不會有大幅下行，因此對短債基金來說，未來依然可以通過適當增加杠桿來獲得穩(wěn)定的利差收益。

在股債市場缺少明顯的投資機會時，短債基金作為一種流動性管理工具具有很好的配置價值。

2.在短債基金的選擇上，我們要注意一下問題：

首先要關(guān)注基金收益，既然短債基金是作為貨幣基金的替代品，那么收益率一定要高于貨幣基金，同時還要看基金公司和過往產(chǎn)品業(yè)績是否具有穩(wěn)定性。

其次，要關(guān)注基金的持倉狀況，由于今年以來信用違約事件頻發(fā)，低評級信用債未來依然會是信用違約高發(fā)區(qū)，所以在基金的選擇上盡量避免配置低評級信用債的產(chǎn)品。

最后，值得大家注意的是，在實際投資過程中，有時會存在中短債基金為博取高收益，而拉長投資期限的例子，這樣會相應(yīng)增加投資風險，導致基金凈值波動，因此大家購買前要仔細甄別。