要了解對沖基金，首先我們需要明白的是為什么要對沖？什么是對沖？
舉例說明什么叫對沖，你手上有10噸焦炭，現在焦炭的市場價值是2050元/噸，而此時，你擔心焦炭的價格會下跌，于是在國內期貨市場做空相同價值的焦炭，焦炭期貨做空價格為2100，三個月以后，你手上10噸現貨焦炭價格為2030元/噸，期貨焦炭價格為2050。
要說對沖基金，我們首先要知道什么是基金。基金是指為了某種目的而設立的具有規范管理的一定數量的資金。主要包括證券投資基金、信托投資基金、公積金、保險基金、退休基金，各種基金會的基金。我們現在說到的基金主要是指證券投資基金。簡而言之，基金就是本錢！而對沖基金，就是利用各種金融衍生工具來對沖風險以達到保值并營利的基金。
我們來算個賬
10*2050-10*2030=200元，也就是說你手上的現貨焦炭虧了200塊
2100-2050=50，50*10=500元，你的期貨焦炭賺了500塊
500-200=300塊
最后，三個月時間，你以盈利300塊而告終，這就是對沖。
對沖的目的有很多，但根本目的始終是用“錯誤定價”來獲取相應的利潤，同樣的，對沖基金也是這個道理，當基金經理覺得手上的基金持倉存在一定反向風險的時候，我們要想辦法對沖可能到來的風險，從而實現現階段手上持倉的安全以及可能的盈利。
簡單來說就是在黃金、石油、股票、債券、貨幣、利率、匯率或價格指數等基礎金融產品上衍生出來的諸如期貨、期權、期指、對賭等新金融工具。(這些由西方數學家、物理學家、經濟學家等精英絞盡腦汁創造出來金融衍生品，幾十年來不知讓多少不諳此道的發展中國家企業墜入轂中，損失慘重！其他不說，單只中國就血淚斑斑：04年中航油套期保值巨虧5.5億美元，08年東方航空航油套期保值巨虧62億人民幣，中國國航套保巨虧31億人民幣，16年紫金礦業套保巨虧16億人民幣……
對沖基金的大發展時期
對沖基金行業一直步履蹣跚，直到上世紀90年代初，金融媒體再次開始大肆宣揚對沖基金超級明星喬治•索羅斯(量子基金)和朱利安•羅伯遜(老虎基金及其海外姐妹基金捷豹基金)的回報率。許多對沖基金不再局限于瓊斯的多/空股票模型。
例如，索羅斯在外匯市場的風騷操作，羅伯遜創造性的使用了期貨和期權等現代金融衍生品，而瓊斯創立基金時，期貨和期權還不存在。隨著大量新的對沖工具和良好的宣傳浪潮，對沖基金行業爆發了。到1999年底，有多達4,000只不同形態、規模和投資領域的對沖基金。
對沖基金行業有幾個核心特征
對沖基金的目標是通過復雜的證券、貨幣和衍生品交易策略，為投資者賺取較高的資本回報率。從歷史上看，對沖基金的“鎖定”時間相對較短，即投資者必須向基金承諾資金的時間。賠錢的對沖基金(賠錢的比例很大)就這樣消失了。由于強調業績，對沖基金行業可能被貼上“適者生存”的標簽。基金經理收取1% - 2%的管理費和20%的基金利潤(進賬)。一個成功的經理人通常會建立一系列不同的后續基金。如果基金經理的回報平平，投資者就會撤資，不再支持基金經理籌集新資金的努力。