上海寶銀創贏投資管理有限公司（以下簡稱“上海寶銀”）的無間道似乎將要落下帷幕。6月25日，上海寶銀官網公告稱公司第一大股東、法定代表人崔軍已經被批準逮捕。

曾經A股的“野蠻人”寶銀系在資本市場叱咤風云，多次發起針對上市公司的“突襲董事會”戰役、挑起標的公司的爭奪戰……

如今，這場股東反目的無間道背后，或正是緣于當年的一樁懸案。

張文中平反，崔軍遭逮捕

人生總是充滿了戲劇性。2018年5月31日，最高人民法院對物美集團創始人張文中案進行公開宣判，撤銷原審判決，改判張文中無罪，原審判決已執行的罰金及追繳的財產，依法予以返還。

一年后，曾經和物美集團旗下新華百貨(16.580,-0.15,-0.90%)頗有瓜葛的百億私募大佬崔軍卻被逮捕，令人唏噓。6月26日晚，上海寶銀官網信息稱公司第一大股東崔軍已經被批準逮捕。

本世紀初，崔軍還在資本市場中摸爬滾打，剛剛展露頭角。當時，張文中已是民營商業百貨業內大佬，創立的物美集團成為香港內地民營百貨第一股。2006年，張文中受讓寧夏國資委持有的新華百貨股份，成為新華百貨實控人。幾個月后，張文中卻因詐騙、單位行賄和挪用資金罪而被捕入獄。

2008年，在中國資本市場“野蠻人”一詞對投資人來說還很陌生。崔軍卻已經用行動在進行市場知識普及。他通過私募資金成為賽馬實業（現已更名為“寧夏建材(8.480,0.05,0.59%)”，600559.SH）第二大股東，準備爭奪上市公司控制權改組董事會。雖然最終由于股價走高，崔軍未能完成入侵，但是動靜卻著實不小。

此后，崔軍一發不可收拾，先后針對華北高速、招商銀行(36.030,-0.42,-1.15%)、中百集團(7.030,-0.04,-0.57%)等多家上市公司大股東發起挑戰，最終都因為股價高企或大股東性質導致崔軍全部以失敗告終。

據悉，崔軍一直想相仿巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司一樣，通過股權收購獲得上市公司控制權，最終進入公司的決策層。

“我們想打造一家中國的伯克希爾·哈撒韋公司（巴菲特旗下公司），使它能創造每年賺30%的神話。”崔軍曾雄心勃勃地對《中國證券報》表示。

幾次挑戰上市公司大股東控股權失敗后，崔軍仍不甘心。2012年，崔軍與成健成立上海寶銀，成健負責籌資，崔軍繼續著他的中國巴菲特夢想。

因此，新華百貨一役，成為崔軍重要的轉折。如果按上海寶銀成健團隊的說法，成健負責募集資金，崔軍負責投資研究。那么最終二人反目最大的原因可能是“寶銀系”與“物美系”對于新華百貨的股權之爭。

不遜“寶萬之爭”的一場苦戰

2015年，幾乎與“寶萬之爭”發酵的同一時段，“寶銀系”看上了民營企業股東控股的新華百貨（600785.SH）。

2015年12月9日，新華百貨發布公告稱，上海寶銀及其一致行動人持有公司股份已至32%，成為公司第一大股東，且不排除未來12個月內繼續以“要約收購”等方式繼續增持新華百貨的股份。

在此之前，“寶銀系”旗下上海寶銀、上海兆贏兩個平臺對新華百貨進行了六次舉牌。

來源：東方choice

截至公告當時，新華百貨非社會公眾股的持股比例已超70%。根據相關規定，上市公司社會公眾股東持有的股份，不得連續二十個交易日低于公司總股本的25%，否則就得考慮退市問題了。

于是，面對75%的紅線，雙方的動作都比較謹慎。在崔軍瘋狂掃貨的時候，新華百貨原第一大股東物美集團及一致行動人北京綠色物流信息也進行了多次增持，并在2016年12月8日時，奪回了第一大股東的席位。

對于物美集團而言，當然不希望新華百貨退市。對于崔軍而言，也一直說“不排除要約收購”。

誰曾想，“要約收購”這招，物美控股用上了。

2018年7月20日，物美控股提出向新華百貨全體股東發起部分要約。物美控股稱，因看好公司未來發展前景，要約收購不以終止上市公司的上市地位為目的。當時，市場普遍認為物美控股意在鞏固控股權。

當年新華百貨一季報顯示，第一大股東物美控股及其一致行動人持股比例共計34.93%，第二大股東“寶銀系”持股比例為32.98%，二者持股比例僅相差不到2%，股權危機并未解除。

很快，物美公布了要約收購的進一步方案，擬要約收購不高于新華百貨已發行股份總數6%的股份。直到9月初，該要約收購落地。物美控股最終要約收購約5.1%的股份，“物美系”總持股比例達到40%。

如此以來新華百貨非社會公眾股合計接近74%，距離75%的紅線只有一步之遙，幾乎“封死”了“寶銀系”后續可能的增持計劃。

“物美系”與“寶銀系”，當時還在公司分紅、修改章程等事宜上博弈幾個回合。在大股東、二股東斗法的情況下，新華百貨第三大股東索性借機減持了部分股份，落袋為安。

然而，與物美系針鋒相對的“寶銀系”在此之后卻沉默了許多，大股東崔軍也未就此事發表觀點。雙方圍繞新華百貨的控股權爭奪戰，似乎也沉寂了下去。

直到最近“寶銀系”內部鬧的這則蹊蹺事情，媒體仿佛又記起新華百貨這樁股權爭奪戰。這場股權爭奪戰似乎也迎來了撥云見日的一天。

“野蠻人”寶銀系股東反目

兩個月前，4月22日，上海寶銀公告顯示，公司第一大股東、法定代表人崔軍因涉嫌職務侵占罪已被公安機關立案偵查，現已被全國通緝，原高管王敏也被公司開除。第二大股東成健表示會協助公安機關對其他涉案人員追責。

當時，卻還有另一種聲音稱“立案偵查”屬于造謠。

據《中國經營報》報道，上海寶銀原高管王敏稱，他們已經向相關部門報送材料。成健4月15日通過偽造法人簽名、公章等更改了公司私募基金在中基協的后臺密碼，企圖用偽造公章騙取公司財產和基金財產，已經觸犯刑法，還勾結被開除員工王麗萍在網站用偽造公章發布虛假公告。

據天眼查顯示王麗萍是“寶銀系”旗下三家公司的法人代表。

當時雙方互相指責涉及到的關鍵人物王麗萍向野馬財經（微信公號：ymcj8686）表示：“我在一個月前就離職了，關于他說的網站密碼什么的，我在離職的時候已經全部不再接觸了。你們盡可能的去了解事實真相，我也希望有一天可以真相大白，別傷及無辜。”

成健團隊則對崔軍指控表示，崔軍挪用寶盈創贏旗下9000萬元資金，用以舉牌新華百貨。去年10月，投資人發現基金巨額虧損后，審查了崔軍的相關信息，并前往公安機關報案。

6月26日晚，上海寶銀官網表示，崔軍已經被批準逮捕。并稱“2018年11月28日，虹口公安分局對崔軍涉嫌職務侵占的行為立案偵查。從經辦民警詢問案情進展了解到，2019年5月14日崔軍被虹口公安分局刑事拘留，2019年6月19日崔軍被上海市虹口區人民檢察院批準逮捕。”